Breakfast | AMD has surged 43% over three days, NVIDIA invests in Musk's xAI
市場逢低買盤湧入，推動美股週三強勁反彈，標普、納指收復前一日的全部失地。市場對 AI 的熱情再次蓋過了對其泡沫的擔憂，納指史上首次收於 23000 點上方。芯片股領漲，英偉達反彈 2.2%、逼近歷史高位，AMD 大漲超 11%。戴爾漲超 9%。
市場概述
市場逢低買盤湧入，推動美股週三強勁反彈，標普、納指收復前一日的全部失地。市場對 AI 的熱情再次蓋過了對其泡沫的擔憂，納指史上首次收於 23000 點上方。芯片股領漲，英偉達反彈 2.2%、逼近歷史高位，AMD 大漲超 11%。戴爾漲超 9%。
兩年期美債收益率漲超 2 個基點，在美聯儲會議紀要發佈後刷新日高。
日本財政支出擔憂的背景下，日元五連跌、日內跌 0.57%。
比特幣一度反彈至 12.4 萬美元，抹去週二大部分跌幅。受政府關門和降息預期的雙重推動，黃金突破 4000 美元，白銀日內一度漲 3.7%。
原油衝高回落，美油曾觸及 63 美元、最終收漲 0.36%。
亞洲時段，恒指、恆科指雙雙收跌，AI 概念股領跌，黃金股、核電股逆勢大漲。
要聞
美聯儲紀要：多數官員稱今年繼續寬鬆可能適宜，少數人本來可能支持 9 月不降息。
美國政府關門逾一週還無解：參議院第六次否決兩黨臨時撥款議案。
美國國會預算辦公室：上財年美國聯邦政府預算赤字 1.8 萬億美元，與 2024 財年近乎持平。
黃仁勳：近半年 AI 需求大增，英偉達參投馬斯克的 xAI，可惜沒投更多，對 OpenAI 也這樣遺憾，對 AMD 協議給 OpenAI 多達 10% 股份感到吃驚。
報道稱特斯拉不斷下調 “擎天柱” 機器人產量目標，夏天已降至 2000 台。AI“閉環” 繼續：馬斯克旗下 xAI 接近募資 200 億美元，英偉達出資 20 億美元入股且 “掛鈎芯片”。
阿里親自下場，通義千問牽頭組建機器人 AI 團隊。
“ASIC 龍頭” 芯原股份Q3業績炸裂：AI 訂單驅動營收創紀錄，盈利拐點或已不遠。
AMD三日累計大漲 43%！與 OpenAI 里程碑式協議帶飛股價，分析師齊上調目標。投行集體唱多，戴爾股價目標接連上調，股價單日大漲 9%。
2025 年諾貝爾化學獎揭曉：三位科學家獲獎，表彰其在金屬有機骨架開發領域的貢獻。谷歌連續收穫諾貝爾獎：AI 拿下去年化學獎，量子計算拿下今年物理學獎。
普京：必須確保特別軍事行動設定的所有目標都無條件實現。俄副外長：俄美元首會晤推力已基本耗盡，“戰斧” 導彈可致局勢本質變化。
消息人士稱哈馬斯已同意加沙停火協議，特朗普：以色列與哈馬斯已簽署 “20 點計劃” 第一階段協議，本週末或去中東。
IMF和英國央行齊發聲，全球官方機構對 AI 泡沫發出最明確警告。
市場收報
歐美股市：標普 500 指數漲幅 0.58%，報 6753.72 點，時隔一個交易日再創收盤歷史新高。道指微跌，報 46601.78 點。納指漲幅 1.12%，報 23043.378 點，時隔一天再創收盤歷史新高。歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.79%，報 573.79 點。
A 股休市。
債市：美國 10 年期國債收益率漲 0.58 個基點，報 4.1287%。兩年期美債收益率漲 2.07 個基點，報 3.5843%。
商品：WTI 11 月原油期貨收漲 1.33%，報 62.55 美元/桶。布倫特 12 月原油期貨收漲 1.22%，報 66.25 美元/桶。COMEX 黃金期貨漲 1.43%，報 4061.70 美元/盎司。
要聞詳情
全球重磅
美聯儲紀要：多數官員稱今年繼續寬鬆可能適宜，少數人本來可能支持 9 月不降息。“新美聯儲通訊社” 撰文稱，9 月 FOMC 會議紀要顯示，美聯儲官員在降息幅度問題上存在分歧，一些官員認為上月無需降息，或本可支持維持利率不變。近期的政府停擺導致多項經濟數據發佈延遲，使美聯儲官員在評估經濟前景時掌握的信息更加有限。
美國政府關門逾一週還無解：參議院第六次否決兩黨臨時撥款議案。和前五次投票一樣，民主黨的議案未贏得任何共和黨議員支持。共和黨的議案未達到獲批所需門檻 60 票，民主黨議員中僅三人倒戈支持。兩黨對延續醫保補貼的分歧持續。共和黨堅持必須先重啓政府再談判。民主黨指責共和黨控制政府卻任其關門，共和黨的眾議長是解決危機的真正障礙。迫於關門持續，美國税局宣佈，近半數員工、約 3.4 萬人將休假。
美國國會預算辦公室：上財年美國聯邦政府預算赤字 1.8 萬億美元，與 2024 財年近乎持平。儘管關税收入大幅增長，據 CBO，截至 9 月 30 日的 2025 財年，美國聯邦政府錄得 1.8 萬億美元的預算赤字，較 2024 年僅減少 80 億美元，幾乎持平。特朗普提高關税的政策在 2025 財年為聯邦政府帶來約 1950 億美元的關税收入。美國財政收入增加 3080 億美元、增長 6%，但支出也增加約 3010 億美元、增長 4%，主要受國債利息支出推動。公共債務利息支出首次突破 1 萬億美元大關。
黃仁勳：近半年 AI 需求大增，英偉達參投馬斯克的 xAI，可惜沒投更多，對 OpenAI 也這樣遺憾。黃仁勳説，Blackwell 的需求 “非常非常高”，我們正處於新工業革命的開端；幾乎所有馬斯克參與的事都想參與其中；對英偉達投資 OpenAI 的唯一遺憾是沒投更多；對 AMD 協議給 OpenAI 多達 10% 股份感到吃驚。談到中美 AI 競爭，他認為中國在能源建設方面遙遙領先。
報道稱特斯拉不斷下調 “擎天柱” 機器人產量目標，夏天已降至 2000 台。特斯拉已放棄了今年的量產計劃，轉而重新投入資源，以期攻克手部設計並進行其他改進。
AI“閉環” 繼續：馬斯克旗下 xAI 接近募資 200 億美元，英偉達出資 20 億美元入股且 “掛鈎芯片”。交易並非直接向 xAI 注資，而是通過設立一個 SPV 來運作。該 SPV 將利用所籌資金購買英偉達的處理器，隨後，xAI 將以一份為期五年的租賃合同，從 SPV 處獲得這些芯片的使用權，並使華爾街金融投資者得以收回其投資。
阿里親自下場，通義千問牽頭組建機器人 AI 團隊。通義千問的技術負責人林俊暘透露，阿里已成立 “機器人和具身 AI 小組”。他表示，多模態基礎模型正被轉化為基礎智能體，它們可以利用工具和記憶通過強化學習執行長時序推理，這些應用 “理應從虛擬世界邁向現實世界”。
“ASIC 龍頭” 芯原股份 Q3 業績炸裂：AI 訂單驅動營收創紀錄，盈利拐點或已不遠。芯原股份剛剛扔出了一份亮眼的 Q3 經營數據預告，各項指標幾乎全面超出預期。對於那些仍在用 “半導體 IP 第一股” 的舊標籤審視這家公司的投資者來説，這份數據無疑是一次強有力的提醒：芯原的增長引擎已經切換，AI ASIC（人工智能專用芯片）的敍事正在被數據兑現。
AMD 三日累計大漲 43%！與 OpenAI 里程碑式協議帶飛股價，分析師齊上調目標。AMD 創九年最大三日漲幅，週三收漲 11% 至歷史新高，週一公佈 OpenAI 協議當天漲近 24%。本週已有 26 位華爾街分析師上調 AMD 的目標價，其中最高目標價 300 美元，預示 AMD 將在本週三日大漲後再漲近 30%。
投行集體唱多，戴爾股價目標接連上調，股價單日大漲 9%。週三，瑞銀集團將戴爾目標價從 155 美元大幅上調至 186 美元，漲幅達 20%，同時維持買入評級。此前，瑞穗證券也將目標價從 160 美元上調至 170 美元，Melius Research 更是給出 200 美元的目標價。這些調整反映出分析師普遍認為，戴爾在企業級 AI 領域的領導地位將轉化為可持續的收入和利潤增長。
2025 年諾貝爾化學獎揭曉：三位科學家獲獎，表彰其在金屬有機骨架開發領域的貢獻。
- 谷歌連續收穫諾貝爾獎！AI 拿下去年化學獎，量子計算拿下今年物理學獎。連續獲獎不僅是學術榮譽，更體現了谷歌將基礎研究投入轉化為核心競爭力的能力，為其在未來技術革命中的領先地位提供了有力支撐，成為投資者評估公司長期價值的重要指標。
普京：必須確保特別軍事行動設定的所有目標都無條件實現。據央視新聞，普京同時指出，目前戰略主動權完全掌握在俄羅斯聯邦武裝力量手中，烏軍在整個接觸線持續後撤。烏方對俄羅斯境內縱深地區的純民用設施實施打擊，是為了向其西方 “贊助者” 展示成績。
俄副外長：俄美元首會晤推力已基本耗盡，“戰斧” 導彈可致局勢本質變化。里亞布科夫説，俄美元首 8 月阿拉斯加會晤形成有利於達成協議的強勁推動力，這一推力已在很大程度上耗盡，“主要由歐洲人的破壞性活動造成。” 若西方果真向烏克蘭提供 “戰斧” 巡航導彈，將意味着局勢發生本質性變化，但這不會影響俄實現特別軍事行動目標的決心。
消息人士稱哈馬斯已同意加沙停火協議，特朗普：以色列與哈馬斯已簽署 “20 點計劃” 第一階段協議，本週末或去中東。
“AI 閉環” 假期刷屏！讀懂北美數據中心供應鏈。在這場由 AI 點燃的、前所未有的淘金熱中，那些掌握着核心散熱與供電技術、能夠為海量算力 “降温” 和 “喂電” 的供應鏈巨頭，無疑將成為真正的贏家。
AI 產業鏈現狀：上游英偉達、台積電賺飽，下游高債務、低利潤。人工智能（AI）的熱潮正在創造一個涇渭分明的產業格局。產業鏈上游的芯片和服務器製造商正享受着豐厚的利潤，而許多下游的雲服務商和應用開發者卻深陷高成本、低利潤的困境，同時不斷攀升的債務水平也為行業敲響了警鐘。
IMF 和英央行齊發聲！全球官方機構對 AI 泡沫發出最明確警告。IMF 總裁 Georgieva 週三表示，市場對人工智能提升生產力潛力的樂觀情緒可能會突然轉變，從而衝擊全球經濟。同日，英國央行指出，當前的市場情緒與 2000 年互聯網泡沫破裂前的狀況相似，全球金融市場存在突發性調整的風險。媒體分析稱，IMF 與英國央行的表態，是目前全球官方機構對 AI 主導的市場泡沫可能破裂發出的最明確警告。
高盛版 “AI 敍事框架”：關於 AI 的五個關鍵爭議。高盛認為，AI 領域五大爭議包括：消費端 AI 採用迅速但變現滯後；企業 AI 部署擴張但 ROI 有限，僅 5% 公司見到可衡量收益；AI 基礎設施投資史無前例，五大雲服務商 2025 年資本支出預計達 3810 億美元，同比增 68%；AI 工作負載將推動 2030 年全球數據中心電力需求增長 165%；儘管存在泡沫擔憂，但當前估值水平較互聯網泡沫時期仍有 46% 折扣空間。
國內公司
諾誠健華達成逾 20 億美元授權協議，核心產品出海再獲突破。諾誠健華通過一項潛在總額超過 20 億美元的重磅授權協議，為其核心產品奧布替尼的全球化征程開啓了新篇章。此次與美國生物製藥公司 Zenas BioPharma 的合作，不僅為諾誠健華帶來了可觀的近期現金流和股權收益，更標誌着其在關鍵的自身免疫疾病領域，成功鎖定了新的國際合作夥伴，為其國際化戰略注入了關鍵動力。
海外宏觀
“升入” 富時羅素新興市場指數，越南股指創出歷史新高。富時羅素（FTSE Russell）將越南納入其新興市場指數的決定，預計將吸引數十億美元的外國投資，並提振其資本市場，標誌着越南在推行市場友好型改革後獲得了國際投資界的重要認可。
海外公司
OpenAI 獲得芯片，AMD 獲得了市場，最終投資者 “買單”？OpenAI 將使用 AMD 自身的股票來支付費用。這一獨特的融資安排實質上讓 AMD 為客户的大額採購提供融資，而最終的成本可能由推高股價的投資者承擔。
- 1 萬億美元的大單，OpenAI 的錢從哪來？通過將供應商深度綁定的 “循環融資” 與開創性的 “股權換採購” 模式，OpenAI 正在重寫 AI 時代的資本規則。據高盛測算，計入未來鉅額資本支出後，OpenAI 在 2026 年一年的總資金需求將從 350 億美元飆升至約 1140 億美元，對外部股權和債務融資的需求佔比將激增至 75%。
比預期更久，這輪 “舊存儲” 漲價週期會持續到 2026 年。在主流芯片高歌猛進的同時，舊款存儲芯片市場正在開啓一個值得關注的盈利窗口。
當 “最大傳統金融交易所” 入股 “最大鏈上預測市場”，“資產代幣化” 進入主流視野。紐約證券交易所（NYSE）的母公司洲際交易所集團（ICE）宣佈對預測市場 Polymarket 進行 20 億美元的戰略投資，該交易對 Polymarket 的投前估值約為 80 億美元。該合作將構建完整的代幣化數據市場生態系統。通過將事件數據和衍生產品錨定在透明、可驗證的去中心化金融市場上，同時通過一個成熟的中間人確保分銷和合規，該夥伴關係有望同時滿足加密原生參與者和機構終端用户的需求。
MSTR 囤的比特幣規模已逼近亞馬遜、谷歌和微軟的賬面現金。MicroStrategy 持有的 640,031 枚比特幣價值一度突破 800 億美元。這一數字使其企業金庫的規模，已經接近亞馬遜、谷歌和微軟的水平，這三家科技巨頭各自持有約 950 億至 970 億美元的現金或現金等價物。
軟銀現金收購 “工業機器人巨頭” ABB 的機器人業務，估值 53.75 億美元！這項交易對機器人業務的企業估值為 53.75 億美元。該協議的達成，也意味着 ABB 放棄了此前分拆機器人業務並使其獨立上市的計劃。此次收購是軟銀在人工智能領域，特別是 “物理 AI” 方向上的重大戰略佈局。
今日要聞前瞻
中國 9 月金融數據。
美聯儲主席鮑威爾講話。
美聯儲理事鮑曼講話。
歐洲央行公佈 9 月貨幣政策會議紀要。
諾貝爾文學獎獲獎人選公佈。
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