Is it "divine operation" or "small play"? Wall Street is hotly discussing Tesla's affordable Model 3/Y

智通財經 APP 獲悉，特斯拉 (TSLA.US) 在推出 “精簡版” Model 3 與 Model Y 後，再度成為市場焦點。然而，這兩款車型的售價仍高於其曾向大眾市場承諾的 3 萬美元門檻。顯然，電動汽車税收抵免政策的到期，已對車企形成更大壓力，促使其將提升產品性價比置於更重要的位置。

Deepwater Asset Management 分析師 Gene Munster 對特斯拉的降價舉措表示 “讚賞”——此次 Model Y 價格下調 11% 至 4 萬美元，Model 3 價格則從 3.9 萬美元降至 3.7 萬美元。Munster 認為，這一定價調整意味着，華爾街所期待的特斯拉 2026 年 16% 交付量增長目標將更有可能實現。他指出：“多數人原本預計特斯拉會推出簡配版 Model Y，但實際推出的車型本質上與原版一致，僅在車身顏色和輪轂選擇上有所限制。”

Munster 進一步指出，Model Y 與 Model 3 的新定價可能會對售價在 3 萬至 3.5 萬美元區間的競品車型構成壓力，例如日產 (NSANY.US) Leaf、現代 Ioniq 5 以及福特 (F.US) Mustang Mach-E。他強調：“對現代、福特和日產而言，挑戰並非來自價格，而是軟件。隨着全自動駕駛 (FSD) 技術和車載計算能力與續航里程一樣，成為電動汽車體驗的核心要素，特斯拉在軟件領域的優勢正持續擴大。”

Wedbush Securities 分析師 Dan Ives 則認為，推出低價車型是特斯拉回歸 “季度交付量約 50 萬輛” 目標的第一步——在電動汽車税收抵免政策到期後，這一舉措對刺激其車型需求具有重要意義。不過，Ives 也表示，Wedbush 對此次降價的力度相對失望，因為新售價僅比此前的 Model 3 和 Model Y 低 5000 美元。儘管如此，Wedbush 仍給予特斯拉 “跑贏大盤” 評級，理由是該公司在人工智能 (AI) 領域的估值邏輯具有顯著優勢。

Futurum Equities 首席市場策略師 Shay Boloor 認為，特斯拉此次宣佈的舉措本質上只是一次 “價格槓桿” 操作，算不上具有影響力的產品催化因素。他警示道：“我不認為這一舉措能大規模釋放新的市場需求。”

Camelthorn Investments 顧問 Shawn Campbell 則表示，此次降價力度可能仍不足夠。他在接受採訪時稱：“從長期來看，這一消息無法解決中國低成本競爭對手在全球市場帶來的挑戰。在我看來，特斯拉需要推出一款售價低於 3 萬美元的電動汽車。”

Seeking Alpha 投資團隊負責人 Daniel Jones 則從更宏觀的角度出發，將特斯拉評級定為 “強烈賣出”，理由是其認為特斯拉當前估值與 “非理性繁榮” 掛鈎，缺乏合理支撐。

股價方面，特斯拉在週三上漲 1.29%。目前該公司市值達 1.46 萬億美元，超過豐田 (TM.US)、本田 (HMC.US)、通用汽車 (GM.US)、福特、日產以及 Stellantis(STLA.US) 的市值總和。