IMF/World Bank summit's focal topic: Global central banks discuss "What to do about a stock market crash?"

在 “AI 泡沫論” 的廣泛質疑聲中，下週，全球央行行長和財長們齊聚華盛頓參加國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行秋季年會。

隨着人工智能熱潮推動全球股市估值飆升至歷史高位，各國央行行長們正共同面對一個新的擔憂：市場崩盤的危險。據媒體分析，他們或將重點討論如何應對一場潛在的市場崩盤及其對全球經濟的衝擊。

IMF 總裁 Kristalina Georgieva 在近日的演講中，已為未來幾天的討論定下基調。她直言不諱地承認了金融穩定面臨的風險，並警告稱：

資產估值正逼近我們 25 年前在互聯網熱潮中看到的水平。

她表示，如果市場發生急劇回調，金融環境收緊可能會拖累世界經濟增長，暴露脆弱性，並使發展中國家的處境尤為艱難。

這一次，Georgieva 的警告比 IMF 在 2000 年 10 月會議上的評論更加直白。當時，在該基金組織的《世界經濟展望》報告中，僅將股權估值描述為 “仍然很高”，並提示失衡可能 “以無序方式” 釋放。

股市過熱：全球央行一致的擔憂

這種擔憂並非孤例，而是全球主要央行的廣泛共識。

對市場過熱的擔憂已經醖釀了一段時間。一個多月前，歐洲央行的官員們在政策會議上就收到了關於 “突然和急劇的價格回調” 的警告。

英國央行近期警告存在 “急劇的市場回調” 風險；澳洲聯儲本月同樣指出了市場的脆弱性。就連美聯儲主席 Jerome Powell 也在 9 月表示，市場 “估值很高”。

官員們看到了令人不安的相似之處，這種跨越大西洋和太平洋的共識，使得下週華盛頓的討論顯得尤為關鍵。

下週一系列重磅事件來襲

2025 年 IMF 和世界銀行秋季年會將於 10 月 13-18 日召開。

除了年會外，投資者的目光將聚焦於本週將要發佈的一系列重磅報告和官員表態。

IMF 的《全球金融穩定報告》和最新的《世界經濟展望》將於下週二發佈。出席會議的七國集團（G7）或二十國集團（G20）部長的聲明也將受到密切關注。

在官員講話方面，美聯儲主席鮑威爾定於下週二就經濟和貨幣政策前景發表講話。此外，美聯儲理事沃勒、邁克爾·巴爾、米蘭以及多位地區聯儲主席也將發表講話。下週三，美聯儲將發佈反映美國各地經濟狀況的褐皮書。

儘管官方警告頻出，但市場是否會因此降温仍是未知數。彭博經濟研究的全球首席經濟學家 Tom Orlik 指出，“人工智能可能是一個泡沫，但它也是一股巨大的力量。”

他認為，IMF 警告估值過高無疑是正確的，但這些警告能否被那些被 “害怕錯過”（fear of missing out）情緒所困擾的投資者聽進去，則值得懷疑。