Should You Forget Palantir and Buy This Artificial Intelligence (AI) Stock Instead?

Palantir Technologies 已成為人工智能（AI）領域最熱門的名字之一，因為它構建了一個使 AI 對企業更有用的平台。

其人工智能平台（AIP）將組織在不同系統中分散的數據圍繞現實世界的資產和工作流程進行整理，並將其輸入第三方大型語言模型（LLMs），使得結果更具可操作性。多個行業的公司正在使用它來解決廣泛的問題。在許多方面，AIP 已成為企業 AI 的操作系統。

Palantir 的增長不僅強勁，而且已經連續八個季度加速增長。上個季度，收入同比增長 48%，達到了 10 億美元。

美國商業銷售引領增長，收入幾乎翻倍，因為公司繼續增加新客户，而現有客户也在持續增加支出。這可以從其淨美元留存率 128% 中看出。其最大客户——美國政府，也繼續授予其新合同，導致其政府部門的收入增長超過 50%。

儘管 Palantir 一切順利，但投資者已將其股價推升至前所未有的水平。現在它的前瞻性市銷率（P/S）超過 100 倍 2025 年的分析師預估。

這不是盈利，而是銷售，在這種估值下，未能超越高昂的預期可能會導致股價大幅下跌。當一隻股票的定價完美時，幾乎沒有出錯的空間。

這就是為什麼一些投資者可能希望關注一家逐漸成為 Palantir 競爭對手的公司，而其股價僅為 Palantir 的一小部分。

UiPath：以更低的價格走不同的路線

UiPath(PATH -7.97%) 最為人知的是其機器人流程自動化（RPA），該技術使用軟件機器人處理常規和重複的任務，但它已經開始超越這一領域。該公司正在押注於其所稱的代理自動化，其中 AI 代理、機器人和人類在協調的工作流程中共同工作，以做出更好、更快的決策。同時，它也在與主要合作伙伴合作，以幫助實現這一轉變。

UiPath 最近宣佈了一系列合作。它正在與 Nvidia 合作，將芯片製造商的 Nemotron 模型和 NIM 微服務（加速 AI 部署）引入數據無法輕易離開安全系統的行業，如醫療保健和欺詐檢測。

它還與 Alphabet 合作，整合其 Gemini 模型，以便用户可以發出語音命令來啓動自動化。另一項新合作將 Snowflake 的 Cortex AI 直接連接到 UiPath 的平台，以便客户可以實時處理數據。它還擁有一個 ChatGPT 連接器，允許客户將先進的 LLM 直接引入其現有流程。

該公司的主要宣傳是，它可以成為企業 AI 代理的 “瑞士”。而不是將公司鎖定在一個供應商的 AI 代理中，它允許他們選擇所需的內容，並使所有這些內容協同工作。

這種靈活性可能會吸引那些不願被綁定於單一供應商的組織。換句話説，UiPath 正在將自己定位為獲取與 Palantir 提供的許多相同工作流程好處的替代方式。

隨着 AI 開始成為主流，UiPath 的增長放緩，但其基本面開始再次改善。上個季度，其年度經常性收入（ARR）增長 11%，達到了 17.2 億美元，超出了指導的高端。雲 ARR 增長 25%，突破 10 億美元，顯示客户正在將更多工作轉移到雲端。

在經歷了幾季度的下滑後，淨收入留存率穩定在 108%，這表明現有客户仍在增加支出。同時，之前被凍結的公共部門銷售開始恢復，調整後的營業利潤率從 2% 改善至 17%，因為最近的成本削減開始顯現效果。

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此外，已有超過 450 家客户在其平台上構建 AI 代理，95% 的新客户在採用其 AI 工具的同時也在使用其核心 RPA 產品。這表明其新的 AI 工具可以互補，並不會侵蝕其核心業務。

UiPath 和 Palantir 之間的估值差異顯著。根據 2025 年的收入預估，UiPath 的前瞻性市銷率約為 5，這只是 Palantir 高昂倍數的一小部分。UiPath 更像是一個轉型故事，但幾年前 Palantir 也是如此。

與此同時，其新的合作關係可能有助於啓動增長。與 Snowflake 的交易特別引人注目，因為這是一種替代 Palantir 的方法，可以利用客户的數據提供類似的洞察。