As Indexes Soar, Does Warren Buffett Know Something Wall Street Doesn't? He Just Made a Move That Could Be a Warning for Investors.

尽管周五指数下滑，但近期的方向非常明确。标准普尔 500 指数、道琼斯工业平均指数 和 纳斯达克 因市场对公司能够应对唐纳德·特朗普总统的关税计划并继续实现增长的乐观情绪而飙升。此外，投资者纷纷涌入人工智能（AI）股票，寄希望于这些公司在 AI 基础设施建设加速的情况下，收入会大幅增长。AI 巨头 英伟达 预测，到本世纪末，AI 基础设施支出可能达到 4 万亿美元——如果这一预测成真，许多公司和投资者可能会获得丰厚回报。

事实上，动能如此强劲，以至于标准普尔 500 指数在最近几个月创下了多个新纪录，并且正朝着连续第三年的增长迈进。在这样一个光明的背景下，你可能会想知道专家投资者沃伦·巴菲特的最新动向。这位亿万富翁领导的 伯克希尔哈撒韦 在近 60 年内为股东提供了超越市场的年回报，因此他证明了自己能够在各种投资环境中进行投资——从牛市到熊市，甚至是市场崩盘。

现在，随着指数飙升，巴菲特采取了一项可能对投资者发出警告的举动——这位常被称为 “奥马哈的先知” 的投资大师是否知道华尔街不知道的事情？让我们来看看。

图片来源：The Motley Fool。

巴菲特的投资策略

首先，简要说明一下巴菲特的投资方式。他作为 伯克希尔哈撒韦 的董事长兼首席执行官建立了一个帝国——但这并不是因为选择那些一夜之间暴涨的股票。巴菲特并没有广泛投资于一些在一两年内股价飙升三位数或四位数的科技领域。相反，这位投资者更青睐他熟悉且感到舒适的行业，并持有包括金融、消费品和能源等领域的多元化股票。

当他觉得这些公司被低估并具备获得市场其他部分认可的潜力时，巴菲特会买入这些股票——然后他持有这些股票，通常会随着这些公司稳步增长盈利和业务而获利。他还非常喜欢分红，并从拥有像 可口可乐 这样的分红王者中受益，收获了数十年的被动收入。

最后，巴菲特不追随市场趋势，而是始终坚持他的投资原则。这让我想到了巴菲特最近的举动。这位亿万富翁在今年第二季度连续第 11 个季度成为股票的净卖家——这意味着他出售的股票价值超过了他购买的股票价值。这帮助伯克希尔哈撒韦在今年建立了创纪录的现金头寸，并在最近一个季度末达到了 3440 亿美元。

BRK.B 现金和短期投资（季度）数据来自 YCharts

巴菲特知道什么

现在，让我们考虑一下我们的问题：巴菲特在其他人纷纷涌入股票时表现出这种谨慎，是否知道华尔街不知道的事情？这位投资巨头可能只是更加关注一个关键因素，那就是估值。尽管一些股票提供了很好的买入机会——巴菲特在最近几个月发现了这些机会并进行了购买，例如开设了 联合健康集团 的头寸，并增加了对 泳池公司 的持有——但整体市场看起来价格昂贵。而作为一位著名的价值投资者，巴菲特拒绝以任何价格购买股票。

因此，这位亿万富翁可能正专注于标准普尔 500 指数的 Shiller CAPE 比率，这一指标显示了 10 年期间每股收益与价格的关系——而他可能对看到的情况并不满意。今年这一指标达到了过去仅出现过两次的水平，表明整体市场价格昂贵。

标准普尔 500 指数 Shiller CAPE 比率数据来自 YCharts

在这样的时期，巴菲特不大量投入现金而选择锁定一些股票的利润并谨慎投资并不令人惊讶。

这对你作为投资者意味着什么？这并不意味着你应该抛售你的股票并停止投资。相反，这意味着像巴菲特一样，你应该寻找机会——因为在每个市场阶段都有机会——同时，留出一些现金，以便将来也能投入。毕竟，今天看起来昂贵的某些股票在未来某个时候可能会以更合理的价格交易——而像巴菲特一样，你会希望准备好抓住机会，持有并在长期内获得胜利。