Notable London-Based Investment Manager Takes a Big Step Back From UnitedHealth Stock

在 2025 年 10 月 10 日，Sarasin & Partners LLP 披露其在 联合健康集团（UNH 0.95%）的股份大幅减少，出售了 465,744 股，交易估计价值为 1.4086 亿美元。

发生了什么

Sarasin & Partners LLP 在 2025 年 10 月 10 日的证券交易委员会（SEC）文件中披露，出售了 465,744 股联合健康集团的股票。根据该季度的平均股价，交易估计价值约为 1.4086 亿美元。出售后，该基金报告持有 139,226 股。

其他信息

截至 2025 年 9 月 30 日，Sarasin & Partners LLP 将其在联合健康集团的股份减少至其管理的 13F 资产的 0.47%。

文件提交后的主要持股：

• NASDAQ:MSFT: 10.2 亿美元（截至 2025 年 9 月 30 日占管理资产的 10.0%）
• NASDAQ:NVDA: 8.2858 亿美元（截至 2025 年 9 月 30 日占管理资产的 8.1%）
• NASDAQ:AMZN: 5.7002 亿美元（截至 2025 年 9 月 30 日占管理资产的 5.6%）
• NASDAQ:GOOGL: 5.5662 亿美元（截至 2025 年 9 月 30 日占管理资产的 5.46%）
• NASDAQ:META: 4.5606 亿美元（截至 2025 年 9 月 30 日占管理资产的 4.5%）

截至 2025 年 10 月 9 日，联合健康集团的股票价格为 367.69 美元，过去 12 个月下跌了 37.8%。在同一时期，联合健康的股票表现落后于 标准普尔 500 指数52.52 个百分点。

公司概况

公司快照

联合健康集团提供健康福利计划、药房护理服务、医疗管理和技术驱动的健康解决方案，主要通过其 UnitedHealthcare 和 Optum 部门。

该公司通过向广泛的客户提供保险费、医疗服务、药房福利管理和数据分析解决方案来产生收入。主要客户包括雇主、政府实体、个人和美国各地的医疗服务提供者。

联合健康集团是一家领先的多元化医疗公司，具有广泛的国家影响力和综合商业模式。其规模、广泛的服务产品以及整合保险、药房和技术解决方案的能力构成了其商业模式的特点。该公司向广泛的客户提供全面的医疗服务。

愚蠢的看法

不必多说，这是投资管理公司 Sarasin & Partners 对联合健康股票的一次重大出售。总的来说，Sarasin 出售了超过 1.4 亿美元的联合健康股票，使其在该公司的整体股份减少了超过 75%。

进一步说明这一出售背景的是，联合健康的股票在过去 12 个月中遭遇了重创。股票的总回报为（39%），而标准普尔 500 指数的总回报为 14%。简而言之，联合健康在股市中表现不佳。实际上，在构成 道琼斯工业平均指数 的 30 只股票中，联合健康是年初至今表现最差的。

然而，对于该公司来说，并非一切都是悲观的。其基本面依然令人印象深刻。总收入同比增长 5.6%，达到 4230 亿美元。此外，自 8 月 1 日触及多年来的低点以来，联合健康的股票反弹了 50%——这可能表明市场情绪终于开始转变。

普通投资者应记住：有时，机构投资者也可能会犯错。这会是这样一个案例吗？只有时间会告诉我们。

术语表

股份： 投资者或基金在公司中持有的所有权利益或股份。

管理资产（AUM）： 基金或公司代表客户管理的投资的总市场价值。

13F 报告资产： 机构投资管理者必须根据 13F 表格规定每季度向 SEC 披露的证券。

主要持股： 基金投资组合中最大的投资，通常按市场价值排名。

股息收益率： 年度股息支付除以股票价格，以百分比表示。

药房福利管理： 为健康计划、雇主或政府实体管理处方药计划的服务。

综合商业模式： 一种结构，其中公司将多个相关服务或操作整合在一个组织下。

TTM： 截至最近季度报告的 12 个月期间。