破万亿！美国 ETF 正以 “史上最快” 速度吸金

智通财经 APP 获悉，今年市场的每一次动荡——从 4 月的关税恐慌到 9 月的科技股回调——在华尔街都引发了相同的条件反射：加大 ETF 买入。这种集体冲动如今已推动美国 ETF 的资金流入突破 1 万亿美元，创下该行业有史以来最快的资产吸纳速度。

这种最初为平稳分散投资而设计的金融工具，如今已成为市场最响亮的信心宣言，更是 2025 年牛市的 “脉搏”。资金流入速度刷新了该行业 30 年历史中的所有纪录，这一现象表明，各类交易者对这种节税型投资工具的乐观态度，已固化为一种本能反应。仅先锋集团的标普 500 指数追踪 ETF，就吸纳了约 930 亿美元资金;而与比特币、黄金及杠杆交易相关的基金，也均吸引了数十亿美元流入。

原本用于稳健资产配置的 ETF 结构，如今已演变为实时市场情绪 “晴雨表”——既是本轮自我强化式上涨行情的引擎，也是其共鸣的回响。

截至 9 月的汇编数据显示，今年 ETF 资金流入势头极为强劲，每月流入规模约为常规季节性均值的 3.5 倍。分析师预测，2025 年全年 ETF 资金流入额可能达到 1.25 万亿美元左右。

“无论是比特币、另类资产，还是更广泛的股票领域，ETF 资金流向始终紧跟市场趋势，” ETF 机构 TMX VettaFi 的行业与板块研究主管 Roxanna Islam 表示，“ETF 也已成为投资者的首选工具，为 ETF 行业资产规模扩张创造了绝佳条件。”

与此同时，投资者持续从共同基金中撤出资金，转而青睐 ETF——主要原因在于 ETF 具备交易便捷、节税高效的优势。

基金发行潮涌

资金流入并非 ETF 行业唯一值得关注的指标：2025 年新 ETF 年度发行量也有望创下历史新高。汇编数据显示，今年以来发行机构已推出逾 800 只新 ETF，这一数量已超过去年的发行纪录。

据统计，仅 9 月单月就有超过 115 只新 ETF 推出，创下月度发行纪录。机构预测，若第四季度每月 77 只的发行节奏得以保持，ETF 行业将首次实现单年新增 1000 只 ETF 的突破。

发行机构正借势各类热门市场趋势，以惊人速度推出杠杆型 ETF 及收益导向型基金。数据显示，今年新发行的 ETF 中，近三分之一包含杠杆成分。

近期两项监管进展落地后，分析师预计将有更多 ETF 涌入市场：美国证券交易委员会 (SEC) 已表示，拟允许 Dimensional Fund Advisors——未来或涵盖其他发行机构——将 ETF 作为共同基金的份额类别推出;此外，SEC 还批准了一项规则修订，允许交易所为大宗商品类 ETF(包括与特定加密货币相关的 ETF) 提供快速上市通道。

此次 “多份额类别” 规则获批，有望为市场新增数千只 ETF，并打破此前将 ETF 基本排除在美国退休体系之外的壁垒。

“ETF 行业的创纪录扩张速度，既凸显了行业的活力，也反映出竞争的激烈程度，” ETF 分析师 Eric Balchunas 在一份报告中表示，“随着产品饱和度不断提升，发行机构将越来越需要通过更低成本、更具创新性的策略实现差异化竞争。”