Should You Buy Amazon Stock Before Oct. 31?

第三季度财报季即将正式开始，投资者将密切关注这一时刻，这一点可以说是轻描淡写。最近几个月，市场上有许多变动因素。一家能够体现持续挑战与机遇的公司是 亚马逊(AMZN -0.45%)。

一方面，关于关税的长期影响仍然存在持续的不确定性，这可能最终会对公司的在线零售业务造成拖累。另一方面，人工智能（AI）的持续采用可能成为亚马逊云服务（AWS）——公司的云计算部门——以及其快速增长的数字广告业务的催化剂。

亚马逊在 10 月 31 日的第三季度财报发布上承载着很大的期望。考虑到公司各个业务部门之间的拉锯，投资者应该在这一关键财务报告之前购买亚马逊股票，还是等到结果发布后再做决定？让我们深入探讨一下证据所暗示的内容。

图片来源：亚马逊。

在线零售困境

很难评估特朗普总统的关税政策对亚马逊数字零售业务的影响。在第二季度，公司提到面临的固有不可预测性，特别指出关税是可能 “实质性” 影响其季度业绩的一个因素。

亚马逊的第三方商家占单位销售的 62%，而公司 24% 的收入来自卖家费用。许多商品是从中国进口的，最近甚至有威胁称对中国进口商品征收 100% 的关税，这可能会对亚马逊的业绩造成影响。

首席执行官安迪·贾西在财报电话会议上指出，第二季度的业绩并未受到关税的实质性影响，结果似乎也证实了这一点。整体净销售额同比增长 9%，达到 1667 亿美元，其中 61% 的收入与数字销售或第三方卖家服务相关。投资者将继续密切关注，看看关税是否开始侵蚀亚马逊的利润。

局部阴云

虽然电子商务是亚马逊的旗舰业务，但并不是公司最大的收入来源——这一荣誉属于其云计算部门。

AWS 保持着云基础设施领域无可争议的重量级冠军地位——这是该行业的开创者——在第二季度控制了 30% 的市场份额，同比增长 17%，根据在线数据聚合平台 Statista 的数据。或许更重要的是，AWS 贡献了亚马逊 18% 的收入和 53% 的运营收入。

贾西表示，在生成性 AI 方面，比如计算、存储和数据库，“人们实际上会希望将这些应用程序运行在离他们其他应用程序和数据更近的地方……[而且在 AWS 中] 有更多的应用程序和数据在运行。” 他继续相信 “AI 将是一个重要的催化剂。”

一个重要的 “广告”

亚马逊增长的另一个支柱是广告，这正成为公司增长最快的业务。第三季度广告收入同比增长 23%，得益于直播体育节目和亚马逊 Prime 视频。

最初，广告是公司从其在线销售平台中赚取收入的一种方式，但现在已扩展为亚马逊下一个重要的增长途径。除了网站上的赞助广告和 Prime 视频的广告支持层，亚马逊还通过其 Freevee 流媒体频道和 Twitch 直播视频游戏平台产生广告销售。该公司还最近宣布与 Roku 达成广泛合作，将在美国创建 “最大的认证连接电视覆盖”。

现在是买入时机吗？

我通常避免基于日期的买入决策，而是关注公司是否有未来的增长空间。根据亚马逊各主要业务部门的业绩，答案似乎是毫无疑问的 “是”。除了不断增长的电子商务、云计算和广告业务外，亚马逊认为 AI 仍然存在一个大型、主要未开发的机会。

华尔街似乎也同意这一点，几乎一致看好亚马逊。在 10 月提供意见的 68 位分析师中，有 66 位——即 96%——将该股票评级为买入或强烈买入，而_没有一位_建议卖出。此外，约 267 美元的平均目标价表明，股价还有 23% 的上涨空间（截至本文撰写时）。

然而，就在本周，瑞穗 分析师劳埃德·沃姆斯利重申了对亚马逊的买入评级和 300 美元的目标价，这将为投资者带来 38% 的潜在收益。该分析师指出，强劲的需求和 AWS 即将上线的额外云容量是推动该公司看涨的原因。

鉴于其在数字零售和云基础设施服务中的领先地位，以及在数字广告中的日益影响力，显然亚马逊的前景广阔。再加上 AI 日益重要以及公司在云端的受众，亚马逊似乎是一个值得购买的股票。

最后，亚马逊股票的交易价格大约为过去 12 个月收益的 33 倍。虽然这是一种溢价，但远低于该股票三年平均市盈率 76 倍，因此从历史角度来看，当前价格是有吸引力的。