Meet the Monster Stock That Has Jumped 350% in 2025 and Can Still Soar Higher

人工智能（AI）基础设施股票在今年继续飙升，因为投资者纷纷涌向那些受益于数据中心容量快速扩张的公司。

CoreWeave（CRWV 3.86%）和 Nebius Group 是 2025 年迄今为止注册了惊人收益的几只股票。这并不令人惊讶，因为他们的客户已经向他们支付了数十亿美元的合同，以购买专用的 AI 云计算能力。

因此，很容易看出，Applied Digital（APLD 7.83%）的股票在 2025 年迄今为止也实现了近 350% 的惊人涨幅。然而，这家数据中心专家在长期内有潜力进一步飞跃。

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AI 将为 Applied Digital 的业务注入强劲动力

Applied Digital 设计、建造和运营优化用于高性能计算和运行 AI 工作负载的数据中心。对这种容量的激增需求解释了为什么该公司的收入在 2026 财年第一季度（截至 8 月 31 日）同比激增 84%，达到 6420 万美元。在该期间的财报电话会议上，管理层指出，Applied Materials 从 CoreWeave 租赁的数据中心容量的租户装修中获得了 2630 万美元的收入。

租户装修是指定制和建造数据中心设施以满足租户需求的过程。管理层还在电话会议上提到，虽然从为租户装修数据中心中获得的收入是 “一次性低利润业务，大约在中低个位数”，但它在战略上是重要的。

这是因为一旦装修完成，Applied Digital 就开始从这些数据中心预订租赁收入。好的一点是，Applied Digital 已经拥有了一个稳固的收入管道，得益于其在长期内可能产生的租赁收入。在财报电话会议上，管理层表示，它已与 CoreWeave 扩大了合作关系，涵盖了其目前在 Polaris Forge One 综合体建设的全部 400 兆瓦（MW）容量。

与 CoreWeave 的数据中心租赁合同的总规模现在高达 110 亿美元，为期 15 年。值得注意的是，CoreWeave 已要求 Applied Digital 对 400 MW Polaris Forge One 校园的前 100 MW 进行装修。如果考虑到 CoreWeave 有庞大的收入积压，CoreWeave 扩大装修请求以涵盖剩余容量也并不令人惊讶。

此外，Applied Digital 估计，从 2028 年起，它可以将该校园的规模扩大到超过 1 千兆瓦（GW）。与此同时，它已经开始建设一个名为 Polaris Forge Two 的新数据中心校园，初始容量为 300 MW。Applied Digital 估计，该校园也可以扩大到超过 1 GW。实际上，Applied Digital 有一个活跃的 4 GW 数据中心容量开发管道。

该公司预计将在未来六到十二个月内开始新项目的建设。所有这些容量很可能会被云计算巨头或新云提供商（如 CoreWeave）迅速抢购，因为对其的需求超过了供应。而这种不平衡可能会进一步加剧：根据波士顿咨询集团的预测，到 2030 年，美国将面临 45 GW 的数据中心容量短缺。

因此，Applied Digital 在长期内应该会看到来自租户装修和租赁收入的强劲增长。不出所料，分析师预计 Applied Digital 的业务将以惊人的速度增长。

APLD 当前财年收入预估数据来自 YCharts。

但这只股票还值得购买吗？

考虑到 Applied Digital 的股票今年已经大幅上涨，投资者可能会想知道是否还有上涨空间。它的交易价格确实不便宜，市销率为 37 倍。

但投资者应该注意到，其快速的收入增长和管道规模有助于证明其估值的合理性。该公司运营的市场存在明显的供需缺口，并且这种情况在未来几年可能会持续。理想情况下，Applied Digital 专注于增加数据中心容量应该为其实现多年的稳健增长铺平道路。

因此，投资者应该超越这只 AI 股票当前的高估值，因为它可能会因上述催化剂而超越华尔街的预期。