AppLovin 股价下跌 14%：投资者是否应该担心美国证券交易委员会的调查？

尽管 AppLovin（纳斯达克代码：APP）在过去一年中表现突出，但该股票也经历了不少波动。截至目前，AppLovin 的股票在 52 周内的总回报约为 300%。然而，在此期间，有七个交易日的股价下跌超过 10%。

这些大幅下跌主要是由于针对这家广告技术公司的空头报告。这些报告声称，AppLovin "不当提取"了来自 Meta Platforms（纳斯达克代码：META）等公司的专有数据。AppLovin 被指控利用这些数据改善其广告定位，从而推动对其服务的需求，这种需求在其他情况下可能不会出现。这些报告导致股票在 2 月和 3 月出现了大幅单日损失。然而，市场显然对此置之不理；自 3 月底以来，股价已翻倍。

现在，AppLovin 正面临最新的争议：可能的 SEC 调查。这一消息在 10 月 6 日使股价下跌了 14%。那么，投资者对此应该有多担心呢？这条消息只是遮蔽了 AppLovin 令人瞩目的上升的烟雾和镜子吗？还是一个值得抛售股票的严重问题？

AppLovin、苹果和 SEC：解析潜在调查

据彭博社首次报道，SEC 正在对 AppLovin 的数据收集行为进行调查。然而，目前监管机构尚未确认该调查或指控 AppLovin 有任何不当行为。潜在的调查集中在对 AppLovin 违反与苹果（纳斯达克代码：AAPL）等公司的平台合作协议的指控上。

这可能涉及使用设备指纹识别等做法。人们无法像其他跟踪方法那样选择 "退出" 设备指纹识别。这可能帮助 AppLovin 创建个人资料，而这些个人资料在其他情况下无法创建，从而使其能够进行广告定位。这一点很重要，因为苹果已禁止 iOS 应用使用设备指纹识别。AppLovin 的业务主要集中在通过苹果的 App Store 获取用户下载游戏应用。由于 AppLovin 对苹果的依赖，违反其规则将对 AppLovin 的商业模式的可持续性构成重大风险。

然而，有人认为，尽管苹果已禁止设备指纹识别，但该公司在执行这一规则方面的努力有限。像 Meta 和 Spotify Technology（纽约证券交易所代码：SPOT）这样的公司可能忽视了苹果的设备指纹识别规则。

这提供了多个信号。首先，如果 AppLovin 使用设备指纹识别，其他公司也可能在使用。这表明这一策略可能并未为 AppLovin 创造独特的竞争优势。因此，未来不这样做可能对其业务影响有限。然而，SEC 在 AppLovin 情况中的介入表明，它开始在隐私执法方面采取更积极的角色。SEC 可能会选择以 AppLovin 为例，这将给该公司带来声誉风险。

分析师在彭博社报告面前提高目标

尽管如此，分析师们对潜在的 SEC 调查似乎相对乐观。彭博情报分析师 Nathan Naidu 表示，SEC 调查带来的最大风险是财务罚款。该机构在 2024 财年开出的最大罚款为 1 亿美元。与公司每年产生的 20 亿美元自由现金流相比，这相对较小。Naidu 认为，对 AppLovin 来说，最大的财务风险是可能涉及 7.5 亿美元罚款的集体诉讼。

此外，多位华尔街分析师在彭博社报告后对 AppLovin 提出了强劲的价格目标。10 月 7 日，Oppenheimer 对该股的目标价为 740 美元。与此同时，加拿大皇家银行在 10 月 13 日设定了 700 美元的目标。此外，富国银行在 10 月 14 日设定了 633 美元的目标。

这些目标的平均值为 691 美元。这个数字意味着与 AppLovin 在 10 月 14 日收盘价约 590 美元相比，约有 17% 的上涨潜力。这明显比 MarketBeat 跟踪的共识目标价 592 美元更为乐观。显然，分析师们对这一负面报告并没有特别感到不安。

AppLovin 的法律问题：在整体积极展望下的额外风险

总体而言，潜在的 SEC 调查和 AppLovin 的集体诉讼确实对未来的股价构成了实质性风险。然而，上述多个因素表明，这些风险与 10 月 6 日股价的大幅下跌并不相称。

在这些风险变得更加确凿或其他问题出现之前，AppLovin 的前景依然积极。

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