AppLovin 股价下跌 14%：投资者是否应该担心美国证券交易委员会的调查？

儘管 AppLovin（納斯達克代碼：APP）在過去一年中表現突出，但該股票也經歷了不少波動。截至目前，AppLovin 的股票在 52 周內的總回報約為 300%。然而，在此期間，有七個交易日的股價下跌超過 10%。

這些大幅下跌主要是由於針對這家廣告技術公司的空頭報告。這些報告聲稱，AppLovin "不當提取"了來自 Meta Platforms（納斯達克代碼：META）等公司的專有數據。AppLovin 被指控利用這些數據改善其廣告定位，從而推動對其服務的需求，這種需求在其他情況下可能不會出現。這些報告導致股票在 2 月和 3 月出現了大幅單日損失。然而，市場顯然對此置之不理；自 3 月底以來，股價已翻倍。

現在，AppLovin 正面臨最新的爭議：可能的 SEC 調查。這一消息在 10 月 6 日使股價下跌了 14%。那麼，投資者對此應該有多擔心呢？這條消息只是遮蔽了 AppLovin 令人矚目的上升的煙霧和鏡子嗎？還是一個值得拋售股票的嚴重問題？

AppLovin、蘋果和 SEC：解析潛在調查

據彭博社首次報道，SEC 正在對 AppLovin 的數據收集行為進行調查。然而，目前監管機構尚未確認該調查或指控 AppLovin 有任何不當行為。潛在的調查集中在對 AppLovin 違反與蘋果（納斯達克代碼：AAPL）等公司的平台合作協議的指控上。

這可能涉及使用設備指紋識別等做法。人們無法像其他跟蹤方法那樣選擇 "退出" 設備指紋識別。這可能幫助 AppLovin 創建個人資料，而這些個人資料在其他情況下無法創建，從而使其能夠進行廣告定位。這一點很重要，因為蘋果已禁止 iOS 應用使用設備指紋識別。AppLovin 的業務主要集中在通過蘋果的 App Store 獲取用户下載遊戲應用。由於 AppLovin 對蘋果的依賴，違反其規則將對 AppLovin 的商業模式的可持續性構成重大風險。

然而，有人認為，儘管蘋果已禁止設備指紋識別，但該公司在執行這一規則方面的努力有限。像 Meta 和 Spotify Technology（紐約證券交易所代碼：SPOT）這樣的公司可能忽視了蘋果的設備指紋識別規則。

這提供了多個信號。首先，如果 AppLovin 使用設備指紋識別，其他公司也可能在使用。這表明這一策略可能並未為 AppLovin 創造獨特的競爭優勢。因此，未來不這樣做可能對其業務影響有限。然而，SEC 在 AppLovin 情況中的介入表明，它開始在隱私執法方面採取更積極的角色。SEC 可能會選擇以 AppLovin 為例，這將給該公司帶來聲譽風險。

分析師在彭博社報告面前提高目標

儘管如此，分析師們對潛在的 SEC 調查似乎相對樂觀。彭博情報分析師 Nathan Naidu 表示，SEC 調查帶來的最大風險是財務罰款。該機構在 2024 財年開出的最大罰款為 1 億美元。與公司每年產生的 20 億美元自由現金流相比，這相對較小。Naidu 認為，對 AppLovin 來説，最大的財務風險是可能涉及 7.5 億美元罰款的集體訴訟。

此外，多位華爾街分析師在彭博社報告後對 AppLovin 提出了強勁的價格目標。10 月 7 日，Oppenheimer 對該股的目標價為 740 美元。與此同時，加拿大皇家銀行在 10 月 13 日設定了 700 美元的目標。此外，富國銀行在 10 月 14 日設定了 633 美元的目標。

這些目標的平均值為 691 美元。這個數字意味着與 AppLovin 在 10 月 14 日收盤價約 590 美元相比，約有 17% 的上漲潛力。這明顯比 MarketBeat 跟蹤的共識目標價 592 美元更為樂觀。顯然，分析師們對這一負面報告並沒有特別感到不安。

AppLovin 的法律問題：在整體積極展望下的額外風險

總體而言，潛在的 SEC 調查和 AppLovin 的集體訴訟確實對未來的股價構成了實質性風險。然而，上述多個因素表明，這些風險與 10 月 6 日股價的大幅下跌並不相稱。

在這些風險變得更加確鑿或其他問題出現之前，AppLovin 的前景依然積極。

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