Why the Nvidia Deal Is Massive News for Intel Shareholders

有句老話：打不贏他們，就加入他們。這正是 英特爾（INTC -1.53%）在與 英偉達（NVDA 0.50%）的最新交易中所做的。多年來，英特爾一直在努力保持在一個被人工智能主導的行業中的相關性。

但英特爾的最新交易可能使其成為下一個大 AI 股票。瞭解這項合作的細節對英特爾和英偉達的股東來説至關重要。

圖片來源：Getty Images。

理解英特爾與英偉達交易的兩個要點

上個月，英偉達同意向英特爾投資 50 億美元。這使其在公司中獲得了大約 4% 的股份。這項投資是在美國政府今年早些時候獲得英特爾 9.9% 的股份之後進行的。

這兩家科技公司之間的交易令人驚訝，原因有幾個。首先，英偉達和英特爾在許多芯片領域直接競爭。兩者都製造高性能 GPU，服務於從遊戲到人工智能的各種終端市場。公司通常不會投資於競爭對手。

這引出了交易令人驚訝的第二個原因：近年來，英偉達在市場上壓制了英特爾，在幾乎所有增長類別中都佔據了更大的市場份額。例如，在附加板 GPU 市場，英偉達控制了超過 90% 的市場，而英特爾的市場份額不到 1%。

為什麼英偉達會投資於一個掙扎中的競爭對手？有兩個要點需要理解。

第一個是這項交易使英偉達能夠在美國採購關鍵組件。英特爾的代工廠主要位於美國。與此同時，英偉達主要依賴 台灣半導體制造公司 進行生產，這給其供應鏈增加了顯著的地緣政治風險。這項交易使英偉達能夠多樣化其某些組件的來源。同時，英特爾也為其代工基礎設施獲得了一個大型客户。

這項交易的第二個理由是將英偉達市場領先的 GPU 與英特爾領先的 CPU 結合起來。雖然由於 GPU 在推動和訓練 AI 軟件中的重要性，需求急劇上升，但 CPU 仍然是數據中心的基本組件。英特爾的 CPU 與英偉達的 GPU 之間的更好集成應該會帶來更大的性能提升和降低能耗。

英特爾能否成為下一個大 AI 股票？

與英偉達的合作使英特爾有了更好的機會從 AI 革命中受益。預計 AI 支出將在未來幾年以 30% 以上的年化速度增長。到目前為止，英偉達因其開發頂級 AI 專用 GPU 以及其 CUDA 軟件平台而受益匪淺，後者幫助客户充分利用其芯片。現在，英特爾實際上將其命運與行業領導者緊密相連，這可能是一個非常有利的位置。

英特爾與英偉達的交易還為英特爾提供了一個機會，以獲得對其當前運營策略的急需驗證。根據《紐約時報》的報道，“分析師表示，大多數芯片公司希望看到英特爾能否成功製造自己的計算機芯片，然後再要求其為智能手機、人工智能系統和其他技術生產芯片。” 與英偉達的交易為其提供了一個需求巨大的藍籌客户，這可能正是英特爾吸引更多代工客户所需的。

然而，更令人興奮的原因是英特爾新獲得的能力，可以將其 CPU 更緊密地與 AI 數據中心結合。如前所述，英偉達在與 AI 相關的大多數 GPU 類別中佔據 90% 以上的市場份額。與此同時，英特爾的 CPU 也在今天的大多數服務器中使用。從一開始將這兩個組件結合在一起，將簡化客户的訂單和組裝，釋放設計和軟件集成方面的潛在效率提升，並確保英特爾的產品在 AI 技術中保持相關性。

總的來説，這項交易對英特爾投資者來説是重大新聞。公司的代工模式獲得了巨大的驗證提升。同時，其在 AI 行業的地位——儘管仍然相對薄弱——正在改善。英特爾不會很快超越英偉達。但他們之間的交易至少使英特爾能夠從競爭對手的成功中受益。