Fed's Christopher Waller Floats 5 More Rate Cuts To Reach Neutral: '125 Basis Points To Go' — Sees Disinflation, Labor Softness Ahead

美聯儲理事 克里斯托弗·沃勒 表示，中央銀行可能需要將利率下調多達 125 個基點，以達到更中性的政策立場，理由是出現了去通脹的跡象和勞動需求的減弱。

‘125 個基點’ 以達到中性

週四，沃勒表示，中央銀行可能需要再進行五次降息，以達到中性利率，這是一個理論水平，經濟在該水平下實現充分就業且通脹保持穩定。沃勒是在彭博社的外交關係委員會活動上發表上述言論的。

沃勒表示，他 “查看了經濟預測摘要（SEP），中位數大約在 3%”，他提到的中位數是指經濟預測摘要。“所以對於整個委員會來説，如果是 3%，那麼如果一切開始回到目標附近，你還有 125 個基點的空間去達到中性。”

這一言論是在美聯儲內部關於當前貨幣政策是否仍然過於緊縮的爭論日益加劇之際發表的。沃勒表示，“儘管經歷了三年多的緊縮貨幣政策”，回到既不刺激也不收縮的中性利率的道路可能需要 “進行五次降息”。

在勞動市場方面，他警告稱，官方失業數據可能掩蓋了需求減弱的情況。“我們處於一種不尋常的情況，移民幾乎為零，” 沃勒説，並補充道，“這掩蓋了勞動需求的下降。” 他認為，如果沒有這種扭曲，“失業率將是 4.95%”，而不是報告的 4.3%。

沃勒強調，儘管通脹仍高於美聯儲 2% 的目標，但更廣泛的趨勢指向價格壓力的緩解。他表示，他預計通脹將 “回落到目標”，同時伴隨 “勞動市場減弱” 的跡象。

美聯儲主席暗示更多降息

在週二的最新講話中，美聯儲主席 傑羅姆·鮑威爾 暗示，中央銀行仍傾向於降低利率，稱 “就業的下行風險上升改變了我們對風險平衡的評估。”

然而，理事 邁克爾·巴爾 支持將利率維持在較高水平，理由是持續的通脹可能會持續到 2027 年。“如果我們看到通脹進一步偏離我們的目標，那麼可能有必要將政策至少保持在適度緊縮的狀態更長時間，” 他説。

根據 CME 集團的 FedWatch 工具，市場預計在 2025 年 10 月 29 日的聯邦公開市場委員會會議上再次降息 25 個基點的概率為 96.8%。

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