BUZZ-TD Cowen 表示，天然气的乐观情绪推动了中游行业的估值，但供应方面的担忧依然存在
TD Cowen 報告稱，天然氣的樂觀情緒正在推動中游估值，北美的增長反映在利潤倍數和資本支出預算的上升上。投資者對供應推動的增長持謹慎態度，同時更青睞需求拉動的增長。加拿大的中游估值超過了 10 年平均水平，對 TC Energy 和 Cheniere Energy 的前景持積極態度，而對 Enterprise Products Partners 持悲觀態度。包括 Enbridge 和 Pembina Pipeline Corp 在內的多家公司價格目標已被調整，顯示其股價有潛在上漲空間
TD Cowen 表示，市場繼續獎勵北美中游增長，這體現在核心利潤倍數的擴大以及資本支出預算的增加上
補充説，投資者正在區分對天然氣的樂觀情緒、需求拉動增長和對供應推動增長的謹慎態度
TD Cowen 補充説，加拿大中游估值在短期催化劑、長期增長和吸引人的收益率上高於 10 年平均水平；美國天然氣槓桿股也高於平均水平
“有限的市場準入對加拿大生產商可能產生顯著的負面影響，我們認為加拿大中游在供應推動槓桿方面的定位要好得多，” - 券商
對於第三季度收益，券商對 TC Energy (TRP.TO)、Cheniere Energy (LNG.N) 持建設性態度，對 Enterprise Products Partners (EPD.N) 持看空態度
TD Cowen 對以下公司的目標價進行了調整：
公司 新目標價 舊目標價 相對於股票最後收盤的上漲幅度
Enbridge C$70 C$69 5.5%
(ENB.TO)
Energy $20 $22 20%
Transfer
(ET.N)
ONEOK (OKE.N) $78 $87 16%
Pembina C$66 C$64 23.8%
Pipeline Corp
(PPL.TO)
Williams $69 $67 10.4%
公司
(WMB.N)
