Fraud allegations loom, U.S. regional bank preferred stocks become the "eye of the storm"

美國區域銀行的優先股正面臨自硅谷銀行倒閉以來最嚴重的拋售壓力，投資者對該板塊的信心因欺詐事件披露而迅速瓦解。

Zions Bancorp 和 Western Alliance Bancorp 週四披露遭遇貸款欺詐，導致兩家銀行股價暴跌 10%。Zions 的優先股當日重挫 6.36% 至 20.38 美元，創 18 個月新低，跌幅為 2023 年 5 月以來最大；Western Alliance 發行的優先股下跌 2.87% 至 20.83 美元，創 2024 年 4 月以來最大跌幅，買盤報價顯示週五將進一步下跌。

這些披露正值市場已因汽車貸款機構 Tricolor Holdings 破產和汽車零部件供應商 First Brands Group 倒閉而高度緊張之際。摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 近期警告信貸領域存在"蟑螂效應"，促使交易員對壞消息保持高度警惕，採取先拋售後提問的策略。

2023 年區域銀行危機引發的拋售潮記憶猶新，進一步加劇了當前的恐慌情緒。該危機始於硅谷銀行倒閉，隨後迅速蔓延至其他貸款機構。

兩家銀行表示，它們在向投資困境商業抵押貸款的基金髮放貸款時遭遇欺詐，這一事件在優先股市場引發了明顯的分化。

媒體彙編的數據顯示，所謂六大貨幣中心銀行的優先股週四幾乎未受影響，無論是面值 1000 美元還是 25 美元的證券均保持穩定。相比之下，較小銀行發行的優先股遭受更嚴重打擊，面值 25 美元的零售市場優先股平均下跌約 0.7%。

Zions Bancorp 發行的 4.819% 永續優先股跌至 20.38 美元，Western Alliance 發行的 4.25% 同等級證券跌至 20.83 美元。

ING Bank 高級金融分析師 Suvi Platerink Kosonen 週五在報告中指出，這些事件是個案，但確實對潛在信用質量敲響了警鐘，大量資金追逐資產時可能對風險管理關注不足。

雖然 Zions 和 Western Alliance 披露的數千萬美元欺詐損失規模遠小於 First Brands 和 Tricolor 的倒閉，但這些事件重新點燃了華爾街關於寬鬆貨幣時代是否面臨清算的辯論。

美國銀行發行優先股以籌集補充資本，方式類似於外國銀行發行更復雜的額外一級資本債券。

2023 年的硅谷銀行危機源於美聯儲加息導致利率上升，對硅谷銀行和其他區域銀行的債券投資組合造成壓力。

當儲户開始提取資金時，硅谷銀行被迫以鉅額虧損出售資產，最終導致倒閉。其崩潰螺旋式蔓延至其他銀行，恐慌的投資者不加區分地拋售貸款機構股票。

目前的市場反應顯示，投資者對區域銀行板塊的警惕性依然很高，任何負面消息都可能觸發類似的連鎖反應。