Is the Bitcoin top in? Analyst says ‘not yet’ – Here’s why

关键要点

比特币会迎来新的历史高点吗？

可能会。如果重新积累持续，周期模型显示比特币可能在 $143K 到 $146K 之间见顶。

为什么交易者在比特币供应持续下降的情况下做空？

尽管期货市场上做空情况严重，但长期持有者正在积累，从交易所抽走比特币，可能会出现挤压的机会。

比特币 [BTC] 发出混合信号。

交易者正在对其做空，未平仓合约（OI）上升了 30%，而资金费率则深度负值。但长期持有者并没有出售。

自一月以来，比特币在交易所和场外交易市场的供应从 450 万下降到 310 万。尽管创下新高，人们仍在购买，一些分析师表示比特币在本周期可能达到 $143K 到 $146K。

杠杆加大，做空者涌入

来源：CryptoQuant

在过去一周，币安的未平仓合约（OI）上涨了超过 30%，成为近期最陡峭的攀升之一。同时，资金费率转为负值，表明做空头寸激增。

来源：CryptoQuant

简单来说，交易者正在大量做空市场，预计价格会下跌。但通常，当资金变得如此悲观且杠杆加大时，往往会为做空挤压铺平道路。

这将迫使看空的交易者回补。

供应枯竭

比特币正在以快速的速度从交易所和场外交易市场消失：自 2024 年 1 月以来，供应从 450 万下降到仅 310 万枚。

来源：CryptoQuant

这是一个巨大的变化。

矿工没有出售，长期持有者也不动，即使价格突破新高。与过去的周期不同，没人急于获利。相反，比特币正被转入冷钱包。

顶部在哪里？

根据 Alphractal 的首席执行官 Joao Wedson 的说法，比特币当前的价格走势仍然符合其长期周期结构。

如果比特币处于重新积累阶段，Wedson 预计本周期的顶部在 $143,700 到 $146,300 之间，这与历史周期的表现衰退一致。

来源：Alphractal

然而，如果最近的高点 $126K 标志着分配阶段，那么周期顶部可能已经到达。尽管如此，Wedson 指出，

“数据并没有表现出我们已经见顶……”

时间将很快揭示哪种叙述会成为现实。