eBay (EBAY) Expands Live Shopping—Does Platform Innovation Justify Its Current Valuation?

eBay（EBAY）正在通過將其 eBay Live 平台擴展到藝術與古董、健康與美容等新類別，進一步邁出直播電商的步伐。這一舉措旨在提升參與度，因為收藏品領域仍然是銷售增長的支柱。

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在收藏品領域表現強勁以及直播電商的新舉措之後，eBay 的股價動能明顯向好，今年迄今上漲了 47.76%，過去十二個月的總回報率為 43.93%。儘管短期內出現瞭如運輸故障等小波動，但長期股東在短短三年內獲得了 154.13% 的總回報，這在更廣泛的零售科技領域中顯得尤為突出。

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然而，考慮到如此顯著的近期漲幅和對平台創新的樂觀情緒，eBay 的估值對於新投資者來説是否仍然具有吸引力？還是市場已經將公司的未來前景和盈利潛力定價在內了？

最受歡迎的敍述：高估 3%

根據最受關注的敍述，eBay 最近的收盤價為 92.01 美元，略高於許多人認為的其真實公允價值。推動這一數字的故事結合了持續的類別增長和 eBay 收入基礎的預期演變。

移動訪問的擴展和創新的應用體驗，包括新的 AI 驅動的列表工具、個性化溝通、簡化的 C2C 管理運輸以及 eBay Live 社交購物，正在推動賣家和買家的更高參與度。這可能會提升活躍用户增長、列表數量，並最終推動收入增長。對高價值類別的垂直化投資，以及對認證、大宗銷售和 Klarna 等支付合作夥伴等增值服務的擴展，正在提高成交率和平均售價。這些因素支持了收入擴張和利潤改善。

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結果：公允價值為 89 美元（高估）

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然而，核心類別以外的增長放緩或來自新興移動優先平台的競爭加劇，可能會挑戰 eBay 當前的盈利和銷售軌跡。

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另一種觀點：折現現金流講述了不同的故事

雖然分析師的目標價略微將 eBay 的價值壓低於其當前股價，但 SWS DCF 模型提供了不同的視角。根據這一深入的現金流分析，eBay 的交易價格實際上遠低於其公允價值，暗示可能的上行空間是標準盈利倍數無法捕捉到的。你認為哪種估值視角更具説服力？接下來可能會縮小差距的是什麼？

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截至 2025 年 10 月的 EBAY 折現現金流

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這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。