房地美（FMCC）：在抵押貸款利率下降以及政策信號改善住房市場前景的背景下評估其估值

聯邦住房貸款抵押公司（FMCC）正受到新的關注，因為 30 年期固定抵押貸款的平均利率本週降至 6.27%。再融資活動和住房可負擔性正在上升。持續的政策討論可能進一步影響其發展軌跡。

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抵押貸款利率的下降伴隨着來自房利美的幾項顯著更新，包括領導層變動和購買 12 億美元的信用風險票據。儘管過去一個月的股價回報為 23.6%，但該股的長期表現確實引人注目。過去一年總股東回報為 693.8%，三年內更是達到了驚人的 1927.7%。最近的價格波動反映了風險認知的變化，但長期趨勢表明投資者的需求仍然強勁。

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但由於房利美的股價在短期內降温，以及未來政策行動的臨近，投資者在問這個股票在當前水平上是否為買家提供了真正的價值，還是市場已經在考慮其下一個增長階段。

1.4 倍的市銷率：是否合理？

聯邦住房貸款抵押公司的市銷率為 1.4 倍，遠低於同行和行業平均水平。最後收盤價為 10.24 美元，股票可能反映出與其他多元化金融公司相比的顯著相對摺扣。

市銷率為投資者提供了一個快照，顯示他們為公司每產生一美元收入支付了多少。這一倍數對於評估利潤波動或當前為負的公司尤其有用，FMCC 正是如此。

在這種情況下，FMCC 的市銷率不僅低於同行平均的 4.2 倍，也低於美國多元化金融行業平均的 2.5 倍。這種顯著差異表明市場對 FMCC 的收入賦予了較低的價值，可能是由於持續的虧損或風險因素。如果 FMCC 能夠解決其盈利能力挑戰，可能會有向行業標準擴展倍數的空間。

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結果：市銷率為 1.4 倍（被低估）

然而，持續的淨虧損和未來收入增長的不確定性仍然是重大風險。這些因素可能會抑制投資者的熱情。

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另一種觀點：SWS DCF 模型的建議是什麼？

採取不同的方法，我們的 DCF 模型將聯邦住房貸款抵押公司的每股價值評估為 77.14 美元。這表明該股票的交易價格比其估計的公允價值低 86.7%。這一觀點突顯出比相對倍數所暗示的更大的潛在上行空間。哪種估值在未來會更準確？

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這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。