Are Quantum Computing Stocks IonQ, Rigetti Computing, and D-Wave Quantum Wall Street's Most Dangerous Investment? History Says Yes.

最近，华尔街的三大主要股指均攀升至新的收盘历史高点。这一涨幅的主要催化剂是投资者对颠覆性技术进步的乐观情绪，例如人工智能（AI）的发展。

但在过去六个多月的快速上涨中，不仅仅是人工智能在发挥作用。量子计算的出现使得四只纯粹的量子计算股票飞涨。IonQ(IONQ -3.92%)、Rigetti Computing(RGTI -3.31%)、D-Wave Quantum(QBTS -5.51%) 和 Quantum Computing, Inc.(QUBT -2.19%) 在截至 10 月 15 日的过去 12 个月中，分别上涨了 570%、6590%、4340% 和 2830%。

如此巨大的涨幅往往会引发 “FOMO”（错失恐惧症）。不幸的是，历史为量子计算的纯粹股票描绘了不同且严峻的前景。

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量子计算机的长期前景光明

展望未来，华尔街最新的热门技术的潜力令人兴奋。量子计算依赖于专用计算机和量子力学原理，能够解决经典计算机无法处理的复杂方程，提供在各种行业和环境中解决难题的能力。

尽管这不是一个完整的列表，量子计算机可以用于：

• 加速人工智能算法的学习能力，从而提高大型语言模型的效率和潜力。
• 运行分子相互作用模拟，以确定生物技术和制药公司在研究新疗法时的最佳行动方案。
• 提高天气预报和气候建模的准确性和效率。
• 破解和改进基于人工智能和机器学习的网络安全平台，以增强最终用户和网络的安全性。

在线出版物《Quantum Insider》认为，这项技术在十年内可以为全球经济增加 1 万亿美元的价值。同时，波士顿咨询集团的分析师预计，到 2040 年，量子计算将在全球创造 4500 亿到 8500 亿美元的经济价值。

我们还见证了一些量子计算服务采用的早期证据。亚马逊 的量子计算服务 Braket，依托其全球领先的云基础设施服务平台 Amazon Web Services，为其订阅者提供了来自 IonQ 和 Rigetti Computing 的量子计算机的访问。

从理论上讲，这项技术有潜力加速美国企业的长期增长率，并改善全球的生活质量。但在此刻，基于历史的教训，量子计算股票是华尔街上最危险的投资。

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量子计算股票投资者可能会面临严峻的觉醒

历史往往是投资者的盟友。例如，历史告诉我们，在过去的 20 年中，没有一个滚动的 20 年期间 S&P 500 的总回报（包括股息）是负的。这是一个相当强烈的相关性，支持乐观的长期投资者。

与此同时，历史为 IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum 和 Quantum Computing, Inc.的投资者提供了两个严峻的警告。

首先，现实是，过去三十多年来，每一次颠覆性技术创新和热门趋势都经历了最终的泡沫破裂事件。从 90 年代中期的互联网开始，我们见证了无数技术和下一个热门趋势被炒作并未能达到最初的期望，包括基因组解码、中国股票、纳米技术、3D 打印、区块链技术、大麻和元宇宙。

一次又一次，投资者表现出高估新创新或热门趋势早期采用和效用的倾向。每一项颠覆性技术都需要充足的时间来成熟，没有例外。

在量子计算扩展的极早期阶段，我们看到 IonQ、Rigetti、D-Wave Quantum 和 Quantum Computing, Inc.的亏损不断加剧。此时，这项技术的推广仍处于初期阶段，企业距离优化量子计算解决方案还远得很。简而言之，目前这项技术尚未成为美国企业的盈利生成器或颠覆者。

然而，IonQ、Rigetti、D-Wave 和 Quantum Computing, Inc.的股票却在交易时表现得仿佛这是一项优化的技术。历史告诉我们，这种差异将导致投资者的高期望未能实现。

另一个绝对不能被忽视或美化的历史阻力是量子计算股票的估值——特别是这些高飞纯粹股票的市销率（P/S 比率）。

在 2000 年 3 月互联网泡沫破裂之前，主导互联网革命的上市公司通常在市销率达到 30 到略高于 40 时达到峰值。历史表明，行业领导者的市销率在这一范围内或接近这一范围是不可持续的。

截至 10 月 15 日，华尔街量子计算明星的市销率（基于过去 12 个月）为：

• IonQ：316
• Rigetti Computing：1,803
• D-Wave Quantum：515
• Quantum Computing, Inc.：10,005

即使我们考虑到这四只纯粹股票在未来两年内的双位数和三位数年销售增长，基于华尔街对 2027 年的共识销售预测，它们各自的市销率也仅会降至：

• IonQ: 79.9（估计）
• Rigetti Computing: 456.6（估计）
• D-Wave Quantum: 215.7（估计）
• Quantum Computing, Inc.: 475.4（估计）

考虑到美国企业距离量子计算机的广泛应用和实用性还有多远，这些超高的估值是无法合理化的。如果历史告诉我们，市场领导者的市销率在 30 到 40 之间是不可持续的，那么想象一下，对于四家未经验证的企业来说，当其市销率比这一历史高峰区间高出 2 倍到 12 倍，并以未来两年的收入定价时，将会面临什么样的局面！