"Global Expansion on Fire!" POP MART Q3 Revenue Soars 250%, Overseas Markets Become New Growth Engine
泡泡瑪特報告稱，2025 年第三季度的收入同比增長了 245% 至 250%，主要得益於海外市場的強勁表現，增長了 365% 至 370%。美洲市場的增長更是驚人，達到了 1265%，而歐洲和亞太地區的表現也相當不錯。儘管如此，泡泡瑪特的股價仍下跌超過 8%，引發了對可持續性和市場預期的擔憂。分析師 Jeff Zhang 指出，儘管新產品表現良好，但人們對維持如此爆炸性增長的能力仍存疑慮
TradingKey - 領先玩具品牌 泡泡瑪特 (9992.HK) 發佈了 2025 年第三季度的盈利預告，報告顯示總收入同比增長驚人，達到 245% 到 250%，持續保持強勁的增長勢頭。然而，在公告發布前，泡泡瑪特的股價下跌超過 8%，這是自四月初以來最大的一次單日跌幅，導致恒生中國企業指數的下滑。
公司的海外市場表現尤為出色，收入同比激增 365% 到 370%，成為增長的核心驅動力。美洲地區爆發式增長 1,265% 到 1,270%，而歐洲及其他地區增長 735% 到 740%，亞太市場擴張 170% 到 175%。
這一激增主要得益於其熱門 IP 系列 “Labubu.” 這一系列的毛絨玩具不僅贏得了全球消費者的喜愛，還成為了明星和大 V 們佩戴的時尚配飾，持續點燃消費者的熱情。
從區域來看，中國大陸的收入增長 185% 到 190%；按渠道劃分，中國的在線銷售激增 300% 到 305%，遠超線下渠道的 130% 到 135% 的增長，突顯了其數字化轉型的成功。
在 2025 年上半年，泡泡瑪特實現了 204% 的同比收入增長，得益於 Labubu 的熱潮，鞏固了其 “增長奇蹟”。然而，儘管第三季度仍創下歷史新高的增長，一些投資者認為與上半年相比，增長速度可能正在放緩，並開始質疑其對熱門 IP 的依賴是否可持續。
Jeff Zhang，晨星的分析師指出，市場已經對更為保守的增長前景進行了定價。儘管像 Labubu 和 Twinkle Twinkle 等新產品仍在熱銷，但人們對公司能否複製上半年的爆炸性增長仍存疑慮。
