The U.S. CPI data is about to be released, and the dollar shows bullish signals

智通財經 APP 注意到，本季度伊始，美元走勢更為堅挺。有跡象表明，交易員正為美元進一步的看漲勢頭做準備，儘管本週美國消費者價格數據將推遲發佈。

本月美元對幾乎所有主要貨幣均走強，這部分得益於市場因對美國地區性銀行的信貸擔憂而產生的避險買盤。在美元上漲之際，美國官方經濟數據自 10 月 1 日政府停擺以來一直處於空白狀態。

經濟數據的缺失使得市場更加關注將於週五發佈的 9 月消費者價格指數 (CPI)，尤其是美聯儲還將在下週召開會議。經濟學家預計 9 月 CPI 同比漲幅為 3.1%，這將是自 2024 年 5 月以來的最高水平。儘管火熱的數據預計不會阻止政策制定者在 10 月 29 日降息、並可能在 12 月再次降息，但可能會影響他們進入明年時的政策立場。

Spectra Markets 總裁布倫特·唐納利在週三的一份報告中寫道："鑑於市場已完全定價美聯儲兩次降息，CPI 數據的風險不對稱偏向上行，且從現在到月底的資金流不對稱性將是買入美元。"他建議在未來兩週做多美元。

十月份美元兑幾乎所有主要貨幣上漲

在唐納利看來，CPI 讀數偏高的風險更大。原因之一是本週公佈的加拿大通脹數據漲幅超過預期，他認為這預示着美國數據也可能出現意外上行。

2025 年下跌

Bloomberg 美元現貨指數週三幾無變動，本週迄今上漲約 0.4%。但該指數今年仍下跌約 7%，有望創下 2017 年以來最差的年度表現。

今年上半年美元大幅走弱，原因是時任總統特朗普的大範圍關税攪亂了市場，並引發投資者將回避美國資產的猜測，從而削弱了美元的避險地位。事實證明，儘管有跡象表明外國投資者在對沖美元頭寸，但他們仍在湧入美國股票和國債。

鑑於美聯儲在美國勞動力市場出現疲軟跡象的情況下將繼續放鬆政策，美元也失去了一些吸引力。

荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·弗利週三表示："今年美元的所有疲軟確實都發生在前五個月。自那以後，我不斷髮現自己在説'美元並不弱，它一直是表現較好的貨幣之一'。"

期權交易員也對美元變得更加樂觀。彭博美元現貨指數的三個月期風險逆轉指標本月傾向於看漲讀數，交易員更青睞那些押注未來三個月美元走強的看漲期權。

渣打銀行 G10 外匯研究全球主管史蒂文·英格倫德預計，隨着美元全面反彈，到明年年中，歐元將從目前的約 1.16 美元跌至 1.12 美元。原因之一是他認為資金逃離美元的證據有限。

英格倫德在週三的一份報告中寫道："市場低估了美元反彈的風險。我們認為美聯儲的降息空間小於市場預期，因此美元可能會得到利率方面的支撐。"