AI infrastructure is far from over? PE giant Apollo: The energy demand for AI "will not be met in our lifetime"

私募股權巨頭阿波羅全球管理公司的一位高管發出警告，認為人工智能對能源的龐大需求，與當前全球電力供應之間存在着一個巨大的鴻溝，這一鴻溝的嚴峻程度，可能使其在我們有生之年都無法被填補。

“人工智能所需能源與全球電網發電和輸電能力之間的差距是巨大的，在我們有生之年都無法彌合，”在過去四年領導並制定阿波羅可持續發展戰略的 Dave Stangis 在一次採訪中表示。

Stangis 的觀點意味着，專注於可持續能源的投資者需要接受一個新現實：僅靠可再生能源不足以為人工智能時代提供動力。因此，全球投資和產業界正在從過去的 “能源轉型” 思維，轉向更為緊迫的 “能源增量” 模式。

對於阿波羅及其他手握重金的投資者而言，這一挑戰也帶來了投資機會。Stangis 指出，由於 AI 數據中心建設熱潮，全球正 “爭先恐後地增加每一種電力來源”，這為在發電、輸電、存儲及相關基礎設施領域部署私人資本創造了獨特的窗口期。

“能源增量” 的新現實

Stangis 強調，當下正在發生的情況是 “能源增量”，而非狹義的能源轉型。這意味着，為了滿足 AI 數據中心帶來的爆炸性需求，世界不僅需要轉向低碳能源，更需要大幅增加整體能源供應。

這一轉變正在重塑整個金融行業對能源投資的看法。過去，可持續投資主要聚焦於從高碳向低碳的 “轉型”；而現在，其經濟學邏輯正與前所未有的 “供應增長” 邏輯相結合。

“因此，毫無疑問，世界各地正在發生的事情，可以稱之為 ‘能源增量’。” Stangis 説。他認為，可持續能源的投資者必須認識到，僅靠可再生能源是無法滿足需求的。

作為另類資產管理巨頭，阿波羅表示希望在這一轉變中扮演關鍵角色。該公司將投資清潔能源和脱碳技術視為一項有利可圖的戰略。

自 2022 年以來，阿波羅已經承諾或安排了約 600 億美元與能源轉型、基礎設施和可持續發展相關的投資，這已遠超其到 2030 年實現 1000 億美元投資目標的一半。一個具體的例證是，該公司在 8 月同意收購 Stream Data Centers 的多數股權，標誌着其在競相佈局數字基礎設施領域的首次此類收購。

為了指導投資，阿波羅還設計了自己的分類標準。Stangis 稱，這套內部標準因其對行業和技術的 “深度分析”，使公司在市場上獲得了 “競爭優勢”。一個項目要被視為 “轉型交易”，其大部分收入需與轉型活動相關，或融資有指定的轉型用途，或擁有行業認可的領先認證（如房地產領域的 LEED 白金認證）。

政治逆風難改投資大勢

儘管投資可再生能源在美國面臨政治環境的變化，但 Stangis 表示，這並未改變整體的投資機遇。他坦言：

“毫無疑問，圍繞轉型投資的外部世界已經發生了變化。從政策角度看，某些技術今天比幾年前更受青睞，而另一些則不然。”

特朗普政府的政策使風能等綠色能源投資變得複雜，其更青睞核能和地熱能。但 Stangis 強調：

“我們仍然看到數以萬億美元計的機會——這一點沒有改變，而且還在增長。”

這種觀點在金融巨頭中頗具代表性。儘管面臨政策逆風，貝萊德（BlackRock Inc.）仍將低碳轉型描述為一股 “超級力量”；而布魯克菲爾德資產管理（Brookfield Asset Management）、黑石集團（Blackstone Inc.）和 TPG Inc.等公司也已募集了數十億美元的基金，專門投資於這一主題。

最後，Stangis 平衡了他的觀點。他認為，向低碳能源的轉型已經開始，且勢不可擋，但為 AI 熱潮提供燃料的迫切需求意味着世界需要更多的能源：

“‘能源增量’ 是一個事實，而且我認為 ‘能源轉型’ 同樣不可否認。”他補充道，儲能、輸電和配電能力將是成功的關鍵驅動因素。

據悉，Stangis 即將轉任公司高級顧問，其首席可持續官（CSO）的職位已由來自耐克（Nike Inc.）的 Jaycee Pribulsky 接任。Pribulsky 在與 Stangis 共同參與的採訪中表示，她計劃在阿波羅現有戰略的基礎上繼續發展。