Coinbase 的 “野心”：让初创企业整个生命周期融资 “上链”

加密货币交易所 Coinbase 正野心勃勃，试图通过区块链重塑资本形成的方式。

近日，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在 TBPN 播客上表示，通过区块链，创始人可以注册公司、进行种子轮融资、即时获得 USDC 稳定币资本，并最终通过股权代币化的方式直接上市。

Armstrong 认为，此举将使资本形成 “更高效、更公平、更透明”，并可能 “增加进行融资和创业的公司数量”。

华尔街对此反应正面。摩根大通上周将 Coinbase 的股票评级上调至 “增持”。而 Coinbase 股价在上周五收盘时上涨了约 10%。

借助 Echo 平台，打造链上融资生态

要实现这一愿景，核心在于简化当前 “相当繁琐” 的融资流程。Armstrong 表示，Coinbase 将利用其近期收购的融资平台 Echo 来实现这一目标。据报道，Echo 已经帮助超过 200 个项目筹集了逾 2 亿美元资金。

根据计划，Echo 初期将独立运营，但会逐步整合进 Coinbase 的生态系统。此举旨在将寻求资金的创业者与 Coinbase 托管的五千亿美元资产及其全球投资者基础直接连接起来。

Armstrong 称：“如果我们能将优秀的创业者与持有资本的投资者联系起来，我们就是帮助加速这一进程的完美平台。”他补充说，通过链上智能合约，初创企业将不再需要银行或律师来处理全球资金转移。

挑战监管规则，寻求更广泛市场准入

实现这一蓝图的关键一环在于监管。据 Armstrong 透露，Coinbase 正在与美国监管机构合作，以推动更广泛的链上融资准入。

他特别指出，现行的合格投资者规则在 “很多方面是不公平的”，因为它将许多个人投资者排除在了早期投资机会之外。

他表示，Coinbase 希望 “在消费者保护与向散户投资者开放这些机会之间找到合适的平衡点”，这暗示了公司寻求改变现有市场准入壁垒的意图。

摩根大通看好 Base 网络潜力

Coinbase 的链上战略与其 Layer-2 网络 Base 的发展紧密相连，这也成为投行看好其前景的重要原因。

据摩根大通上周发布的报告，该行上调 Coinbase 评级正是基于其 Base 网络的巨大增长潜力和修订后的 USDC 奖励策略。分析师指出，Coinbase 正 “倾力投入” 其 Base 区块链，以从平台扩张中捕获更多价值。

该行分析师估计，未来 Base 若发行代币，可能创造一个价值 120 亿至 340 亿美元的市场机会，其中 Coinbase 的份额估值在 40 亿至 120 亿美元之间。