Copper prices are approaching historical highs, driven by easing trade tensions and supply disruptions boosting the market

今年從南美到印度尼西亞的礦山生產受阻，加劇了市場對銅供應的擔憂。此外今年疲軟的美元也為銅價上漲創造了有利環境。週一倫銅一度上漲 1.2% 至每噸 11094 美元，距離 2024 年 5 月創下的歷史高點僅差約 10 美元。

全球貿易緩和為銅價漲勢注入新動力。

10 月 27 日據央視新聞，中國外交部發言人郭嘉昆表示，中美經貿磋商雙方以兩國元首重要共識為引領，圍繞共同關心的重要經貿問題，進行了坦誠、深入、富有建設性的交流磋商，就解決各自關切的安排達成基本共識。

此前從南美到印度尼西亞的礦山生產受阻，加劇了市場對供應的擔憂。週一倫敦金屬交易所銅價一度上漲 1.2% 至每噸 11094 美元，距離 2024 年 5 月創下的歷史高點僅差約 10 美元，隨後漲幅有所收窄。

（倫銅一度上漲至每噸 11094 美元）

供應中斷疊加疲軟美元推高銅價

近幾個月來，一系列重大礦山事故接連推升銅價。華爾街見聞曾提及：

5 月，Ivanhoe Mines 公司位於剛果民主共和國的 Kamoa-Kakula 礦區因地震活動反覆停工，同時撤銷 2025 年與該礦區相關的業績指引。

8 月，智利國家銅業公司 Codelco旗下最大礦山發生巖爆事故。

9 月，Freeport McMoRan 公司位於印度尼西亞的 Grasberg 礦山則發生大規模致命泥石流。在發生事故後，公司下調了這座巨型礦山的銅銷售預期。

分析認為，這些生產受阻一定程度上引發了市場對未來供應的擔憂。

從長遠來看，銅的需求前景依然強勁，這構成了支撐其價格的結構性因素。全球最大的礦業公司必和必拓集團預測，到 2050 年，全球銅需求將增長約 70%。

銅作為電線、電池和管道的關鍵材料，在全球電氣化進程中扮演着不可或缺的角色。

在供應端面臨諸多不確定性的情況下，這種強勁的長期需求預期，使得銅市場的供需平衡顯得尤為脆弱，也解釋了為何價格對各類干擾信息如此敏感。

除了供需方面的影響，今年美元的下跌也為銅價上漲創造了有利環境。

自 2025 年 1 月以來，美元指數已下跌近 9%，因為投資者押注美聯儲將進一步降息。

（美元指數今年已累跌 9%）

美元貶值使得以美元計價的大宗商品對持有其他貨幣的買家更具吸引力。同時，市場對降息將刺激經濟增長的預期，也給原材料市場帶來了提振。