‘比 Robinhood 更大’？——Ethena 的 Guy Young 押注于 30 倍股权永续繁荣

關鍵要點

股權永續合約的預測是什麼？

Ethena 創始人 Guy Young 表示，股權永續合約可能會解鎖一個比加密貨幣市場機會大 30 倍的市場。

哪些項目將受益於這一繁榮？

像 Hyperliquid 這樣的永續去中心化交易所和像 Ethena 這樣的中性策略參與者可能會首先受益。

加密貨幣投機已達到白熱化的程度。鏈上永續合約是可以無限持有的槓桿衍生品，只要你支付資金利率，現在正在為股票推出。

根據 Ethena [ENA] 創始人 Guy Young 的説法，股權永續合約的趨勢可能提供巨大的上行潛力。他指出，

“加密貨幣創造了一個超過 2000 億美元的 1x 業務和超過 4 個 100 億到 1000 億美元的業務，基於 4 萬億美元的資產類別。股票市場的規模超過 30 倍。”

在這裏，他提到的是主要的加密交易所提供的永續合約，如 Binance [BNB] 交易所。

其他像 Ethena 的合成 USDe 這樣的業務，利用來自永續資金利率的中性策略的收益，也從這一趨勢中受益。

Young 補充道，

“在我看來，這種產品的潛在上行空間大於 Robinhood 當前的市值。”

來源：X

股權永續合約是下一個催化劑嗎？

Young 對這一機會的認可暗示他們可能在市場成熟時準備採取行動。

分析公司 Delphi Research 的聯合創始人 Jose Macedo 也表達了類似的觀點，並補充道，

“股權永續合約將 Ethena 的收益總可尋址市場從 3 萬億美元的加密市場擴展到 120 萬億美元的全球股票市場。這一點尚未被市場定價。”

零售玩家 Robinhood 的市值為 1290 億美元。然而，對於 Young 來説，股權永續合約可能會孕育出遠超這一數字的業務。

從這個角度來看，Ethena 的 USDe 現在是市值第三大的穩定幣（100 億美元），這得益於傳統的加密永續合約。該公司購買現貨並在期貨（永續合約）上開設相應的空頭，以獲取價格差異或支持 USDe 的收益。

永續去中心化交易所的繁榮增加了動力

加密市場僅為 4 萬億美元。現在，想象一下以類似的中性策略擴展到 120 萬億美元的市場？

這可能是 Young 可能關注的賭注，尤其是在監管明確和流動性改善之後。

來源：X

與此同時，整體加密永續合約市場一直在快速增長。僅在十月份，永續去中心化交易所的交易量就達到了 1.2 萬億美元。這幾乎是九月份 7390 億美元的兩倍，突顯了巨大的投機興趣。

來源：DeFiLlama

Ethena 是否會利用更廣泛的永續合約增長並推動 ENA 的價值仍有待觀察。