Nvidia Stock Is On Fire—Here's Why It Could Surge 30% More

英偉達公司（NASDAQ:NVDA）在週三創造了歷史，成為全球首家市值達到 5 萬億美元的公司——但根據美國銀行的説法，這家人工智能芯片巨頭仍然有充足的增長潛力。

在週三發佈的一份報告中，分析師 維韋克·阿里亞 將英偉達的 12 個月目標價從 235 美元上調至 275 美元，意味着從當前水平有 31% 的上漲空間，並提到在華盛頓 D.C.的 GTC 活動中進行了一次 “非常積極的會議”。

美國銀行的新目標價暗示英偉達的估值為 6.5 萬億美元，突顯其在人工智能芯片市場的主導地位，該公司認為該市場仍處於早期階段。

英偉達的股票在週三上漲了 4.1%，年初至今已上漲超過 55%。

5000 億美元的訂單和增長空間

在與首席財務官 科萊特·克雷斯 及投資者關係團隊的會議後——該會議在首席執行官 黃仁勳 於公司 GTC 活動上的主題演講後不久舉行——美國銀行的分析師對公司的增長軌跡充滿了新的信心。

該公司強調，英偉達已經為 2025 年和 2026 年的數據中心訂單預定了超過 5000 億美元的訂單。這個數字是基於每千瓦（GW）部署的人工智能計算能力保守估計為 250 億美元。

值得注意的是，英偉達自己的投資者材料最近指出每千瓦的範圍為 300 億美元到 400 億美元，這表明該 5000 億美元數字可能存在上行空間。

在這一時間段內，公司對大約 20 千瓦的產能擴展有清晰的可見性。如果價格偏高，或者銷量增加，美國銀行認為英偉達的收入機會可能超過這些已經巨大的估計。

零中國收入的假設

值得注意的是，該公司的估計假設 2025-2026 年沒有來自中國的貢獻，反映了持續的美國出口限制。

美國銀行強調，任何即將舉行的美中談判的積極結果——例如對英偉達新款 Blackwell 芯片的綠燈——都將代表額外的上行空間。

儘管如此，即使沒有中國，英偉達也已做好快速擴張的準備，得益於強大的供應商對接和對未來 GPU 出貨量不會受到電力限制的信心。

英偉達表示，假設需求持續上升，它可以在 2025 年和 2026 年間出貨超過 1000 萬顆 Blackwell 和 Rubin GPU。

該公司表示，在各個領域都有足夠的供應，包括高帶寬內存（HBM）和先進封裝等關鍵技術。

美國銀行補充説，英偉達中期 70% 的毛利率由於與內存供應商的緊密整合和持續的產品優勢而保持可持續。

估值仍然合理

以每股 209 美元的價格，英偉達的市盈率約為 2026 年預期收益的 36 倍，美國銀行認為這一估值相較於其長期增長率具有吸引力。

該公司的新目標價 275 美元是基於 2026 年每股收益的 44 倍，與英偉達的歷史交易區間一致，並得到了公司市場領導地位、定價能力和增長可見性的支持，分析師表示。

美國銀行對 2026 年的每股收益預估約為 8 美元，這仍將使英偉達的 PEG 比率（市價/收益增長比）約為 1——遠低於其在 “七大奇蹟” 中的大多數同行，後者的 PEG 比率普遍在 2 倍以上。

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