Options Corner: A Shifting Real Estate Landscape Shines A Bullish Spotlight On Rocket Companies

最初，抵押貸款巨頭 Rocket Companies Inc (NYSE:RKT) 的情況並不樂觀，RKT 股票在疫情後住房熱潮的高峰期首次公開上市。從基本面來看，這幾乎沒有可持續增長的現實空間，隨後導致股價崩潰。然而，隨着房地產市場出現積極的潛在趨勢——以及一個引人注目的量化信號——RKT 正在上漲。

對 RKT 股票的熱情似乎與美聯儲在貨幣政策上的鴿派轉變密切相關。9 月，中央銀行將基準利率下調至 4% 到 4.25% 的區間。最近，政策制定者宣佈利率將再次下調至 3.75% 到 4% 的區間。

因此，這一舉措對於之前承受高融資成本的潛在購房者來説無疑是個好消息。儘管房價本身歷史上處於高位，但有證據表明，即使在這裏，買家也可能會看到一些緩解。

今年夏天早些時候，房地產數據顯示，買家在某些市場上對高要價表現出猶豫。這一動態迫使一些賣家撤回他們的掛牌，而其他賣家則提供了折扣。後者的發展可能會引起潛在 RKT 股票投資者的興趣。

如果利率和房價都下降，這可能對房地產市場是一個淨積極的信號，而不是預期中低利率導致高房價的打地鼠遊戲。從觀察的角度來看，RKT 股票值得認真考慮。

RKT 股票的量化信號閃耀

還有兩個因素可能促成 RKT 股票的上漲。首先，Rocket Companies 將在明天收盤後發佈第三季度財報。分析師預計 Rocket 每股收益為 3 美分，營收為 16.9 億美元。在我看來，推動市場情緒的將是管理層的評論和指引，而非實際的財報數據。

如果我們在更廣泛的房地產市場上看到的情況有任何指示，Rocket 有很大的機會給人驚喜。

當然，盈利結果和市場反應是非常難以預測的。從預測的角度來看，更合理的是量化圖景。根據 Rocket 首次公開募股以來的數據，RKT 股票的預計 10 週迴報形成了一個偏斜的分佈特徵，價格預計在 16.90 美元到 18.10 美元之間（假設以 17.30 美元為錨）。此外，價格聚集最明顯的地方大約在 17.35 美元。

然而，我們通過 GARCH（廣義自迴歸條件異方差）研究知道，波動性的擴散特性是非線性和聚集的，而不是線性和有序的。通過邏輯推理，不同的市場刺激會產生不同的市場行為。

在過去的 10 週中，RKT 股票呈現出 4-6-D 的序列：四周上漲，六週下跌，整體呈下降趨勢。在這種特定的分佈重刺激下，RKT 的分佈特徵從基線或穩態狀態發生變化。風險回報的尾部擴展到低端的 15.75 美元和高端的 19.25 美元，而不是在 16.90 美元到 18.10 美元之間。

最重要的是，價格預計會主要聚集在 17.75 美元左右。因此，在 4-6-D 條件下，交易者可能會預期價格密度動態的正向變化為 2.31%。

這聽起來可能不算太多，但當你考慮到像垂直價差這樣的基於期權的策略的固有槓桿時，這個變化可能提供不對稱的優勢。

攻擊 Rocket Companies 的兩種方式

撇開即將發佈的財報，從數字上看，當前最有意義的交易無疑是到期日為 12 月 19 日的 17/18 牛市看漲期權價差。這筆交易涉及購買 17 美元的看漲期權，同時出售 18 美元的看漲期權，淨支出為 42 美元（最多可能損失的金額）。

如果 RKT 股票在到期時突破第二個行使價（18 美元），最大利潤將為 58 美元，收益超過 138%。盈虧平衡點為 17.42 美元，這基於上述價格聚集動態，似乎是一個現實的目標。

然而，那些希望押注於積極財報的人可能會考慮相同的幾何 17/18 價差，但到期日為 11 月 21 日。這將導致最大收益約為 133%。盈虧平衡點為 17.43 美元，這在時間較短的情況下顯得有些雄心勃勃。然而，較便宜的淨支出 43 美元可能會吸引投機者。

本文中表達的意見和觀點僅代表個人作者的看法，並不一定反映 Benzinga 的觀點。Benzinga 對本文提供的任何信息的準確性或可靠性不承擔責任。本文僅供信息參考，不應被誤解為投資建議或買賣任何證券的推薦。讀者被要求不要依賴本文中的意見或信息，並在做出投資決策之前進行自己的盡職調查。

• 期權角落：聯合包裹的盈利超預期為快速進攻打開了大門

圖片來源：Shutterstock