Aberdeen Investment: The Federal Reserve has not committed to a rate cut in December, and market focus shifts to China-U.S. trade negotiations

智通財經 APP 獲悉，10 月 30 日凌晨，美聯儲宣佈降息 0.25%，為年內連續第二次下調利率，聯邦基金利率目標區間降至 3.75% 至 4%。安本投資多元資產客户專屬方案全球副主管 Ray Sharma-Ong 稱，鮑威爾的講話表明，美聯儲預計美國政府停擺可能會持續到今年 12 月。一旦美國政府停擺結束，宏觀經濟數據再次公佈，預計這將支持今年 12 月的降息。隨着美聯儲會議結束，市場關注將轉向企業盈利和即將在韓國舉行的中美貿易談判。

Ray Sharma-Ong 認為，今天舉行的中美貿易談判預計將影響 2025 年 11 月的市場情緒。雙方將討論一系列關鍵問題，包括芯片出口管制、稀土供應、關税結構、芬太尼相關措施以及大豆以至英偉達等關鍵商品的貿易。最後敲定的 TikTok 交易也將是談判議題之一。這些方面的進展可能會提振美國股市，以及中國整體市場和中國科技業。

他表示，美聯儲透過降息25 個基點，強調其不受政治壓力影響，顯示其決策仍以經濟狀況而非政治因素主導。同時，美聯儲承認，持續的政府停擺限制其獲取經濟數據。由於缺乏清晰的經濟訊息，美聯儲未有就今年 12 月會議上是否會再次減息作出明確的前瞻性指引。

他提到，美聯儲宣佈量化緊縮將於 2025 年 12 月 1 日結束，抵押貸款支持證券 (MBS) 的再投資將從同日開始轉向國債。這項時間表令市場失望，市場先前預期會在 2025 年 11 月提前實施。鮑威爾在記者會上的鷹派語調引發了股票和利率市場的負面反應，這強化了 “壞消息即好消息” 的方向 - 疲弱的經濟數據可能促使政府進一步放鬆貨幣政策，從而支撐股市。

他認為，美國政府停擺加上近期企業業績發佈，加劇了市場對裁員和招聘方面挑戰的擔憂。勞動市場似乎處於波動狀態，一旦經濟數據報告再次發佈，就業數據可能疲弱。同時，由於數據有限且美聯儲尚未承諾今年 12 月降息，短期利率應維持在高位，從而支撐美元。這種環境對中小型股票公司不利，因為它們往往持有較高比例的浮動利率債券。