Pan Gongsheng: Research and reserve policy tools to address macroeconomic and financial market fluctuations, and continue to rectify the "involution" competition and capital idling in the financial industry

近日出版的《〈中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議〉輔導讀本》中刊登了中國人民銀行行長潘功勝題為《構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系》的署名文章。

不斷增強央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的寬度

潘功勝在文中指出，健全市場化的利率形成、調控和傳導機制。不斷增強央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的寬度，進一步暢通由央行政策利率向市場基準利率，再到各種金融市場利率的傳導。完善貸款利率定價基準，提高貸款市場報價利率（LPR）的報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。

不斷優化貨幣政策中間變量 把金融總量更多作為觀測性、參考性、預期性指標

潘功勝在文中指出，優化基礎貨幣投放機制和貨幣政策中間變量，保持金融總量合理增長。逐步構建短中長期搭配、有中國特色的基礎貨幣投放機制，保持銀行體系流動性充裕，充分滿足實體經濟有效融資需求。不斷優化貨幣政策中間變量，淡化對數量目標的關注，把金融總量更多作為觀測性、參考性、預期性指標，為更多發揮利率調控的作用創造條件。

持續整治金融業 “內卷式” 競爭、資金空轉

潘功勝在文中指出，持續暢通貨幣政策傳導機制。加強貨幣政策執行情況的評估，引導金融機構提高貨幣政策特別是利率政策的傳導效能，持續整治金融業 “內卷式” 競爭、資金空轉。進一步加強貨幣政策和財政、產業等政策在需求管理、結構調整方面的協調配合。

研究和儲備應對宏觀經濟、金融市場波動等領域的政策工具

潘功勝在文中指出，從全球看，宏觀審慎政策工具已十分豐富並仍在快速發展。要根據宏觀審慎監測分析框架的評估結果，繼續豐富和完善系統重要性金融機構、廣義信貸、房地產金融、跨境資本流動等領域政策工具箱，研究和儲備應對宏觀經濟、金融市場波動等領域的政策工具，建立創設、實施、評估、反饋、優化的管理機制，使其更加標準化和規範化。

堅持市場在匯率形成中的決定性作用 堅決防範匯率超調風險

潘功勝在文中指出，不斷完善人民幣匯率形成機制。我國是大型開放經濟體，要堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，發揮好匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，為自主、有效實施貨幣政策創造有利條件。同時，堅持底線思維，強化預期引導，堅決防範匯率超調風險。

及時矯正和阻斷市場 “羊羣效應” 促進實體經濟和金融市場的正向循環

潘功勝在文中指出，做實覆蓋全面的重點領域風險防範舉措。對經濟運行，防止經濟運行中的關鍵領域、關鍵行業大幅波動影響經濟金融高質量發展進程。

對重點金融機構，圍繞提升損失吸收能力和風險應對水平、強化風險早識別早預警，不斷夯實附加監管。對跨境資本流動，根據形勢及時採取逆週期調控措施，保持跨境資本流動總體平穩。對金融市場，及時矯正和阻斷市場 “羊羣效應”，促進實體經濟和金融市場的正向循環。對房地產市場，加強房地產金融宏觀審慎管理，促進房地產市場平穩健康發展，助力構建房地產發展新模式。對互聯網金融，把握好防範風險與促進創新的平衡，促進其整體穩健運行。

持續更新中……

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