LAOPU GOLD fell over 8% during trading! Another explanation for gold breaking below 4000: the end of China's tax incentives

財政部等兩部門發佈取消部分零售商的黃金税收優惠政策，現貨黃金跌破 4000 美元關口，這一政策調整可能削弱黃金需求，給近期創下歷史新高的市場帶來新的壓力。

上週六，兩部門發佈公告稱，會員單位或客户通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金，賣出方會員單位或客户銷售標準黃金時，免徵增值税。納税人不通過交易所銷售標準黃金，應按照現行規定繳納增值税。

這意味着，在新政策下，税收優惠僅保留給上海黃金交易所和上海期貨交易所的會員，包括可直接參與交易的主要銀行、精煉廠和加工商，而普通零售商將失去這一税收優惠，該政策將持續至 2027 年底。

週一亞市早盤，金價應聲下跌，現貨黃金一度下跌 0.6% 至 3970 美元/盎司，目前報 3990 美元/盎司，港股老鋪黃金盤中跌超 8%。

BullionVault 研究主管 Adrian Ash 表示，雖然中國黃金需求在今年創紀錄的牛市中作用有限，但這一全球最大黃金消費國的税收變化將打擊全球市場情緒。

此前，中國大多數加工商在向下遊消費者銷售時可以抵扣投入端的增值税。新政策改變了這一長期存在的税收優惠機制，僅將其保留給上海黃金交易所和上海期貨交易所的正式會員。

這些會員包括能夠直接參與交易的大型銀行、精煉廠和加工商，而普通零售商將失去這一税收優惠。政策調整將一直持續到 2027 年底。

截至目前，現貨黃金下跌 0.3% 至每盎司 3990 美元。彭博美元即期指數幾乎持平。白銀下跌，而鉑金和鈀金小幅上漲。

受到全球散户投資者搶購潮的推動，金價今年 10 月初曾飆升至歷史高點，但在 10 月最後兩週急劇下跌。儘管出現回調，今年迄今金價仍上漲超過 50%。

儘管出現回調，推動金價上漲的許多基本面因素預計將繼續存在。包括央行需求以及投資者尋求避險資產的需求仍將為黃金提供支撐。