Under the impact of a strong dollar, the Indian rupee is approaching a historical low, and the Reserve Bank of India may be forced to intervene

在全球美元走強的背景下，印度盧比正面臨嚴峻考驗，其匯率已逼近歷史最低水平。

3 日，印度盧比兑美元匯率徘徊在 88.7875 附近，與 9 月下旬創下的歷史低點 88.80 僅一步之遙。交易員稱，印央行的美元拋售行為幫助盧比避免了更大幅度的下跌。

市場普遍認為這是印度央行在出手干預。多位交易員向媒體證實，印度央行的干預旨在為盧比提供支撐。當前，盧比不僅受到強勢美元的壓制，還面臨着國內進口商持續的對沖需求。

央行的潛在干預為市場增添了不確定性。一位孟買的銀行交易員表示，在當前水平，由於干預風險與更廣泛的貶值傾向並存，判斷盧比的短期走向已變得非常困難。

美元走強與進口商對沖構成雙重壓力

盧比近期承壓的主要外部因素是美元的普遍強勢。週一，衡量美元對一籃子主要貨幣匯率的美元指數盤旋在三個月高點附近。受此影響，亞洲貨幣整體表現平平或温和走弱，盧比也未能倖免。

與此同時，來自印度國內的壓力同樣顯著。交易員指出，印度進口商持續的美元買盤，用於對沖其海外採購成本，對盧比構成了穩定的壓制。

除了短期市場因素，更深層次的政策逆風也加劇了盧比的貶值預期。自 8 月下旬美國對印度出口商品徵收高額關税的措施生效以來，盧比一直面臨着持續的壓力。

此外，美聯儲上週政策展望中顯露的鷹派傾向，也對盧比構成了衝擊。這種鷹派立場改變了市場對美國利率的預期，推高了美元。與此同時，無本金交割遠期外匯（NDF）市場的頭寸到期也刺激了美元需求，進一步削弱了盧比。

市場關注美聯儲動向，短期前景承壓

展望未來，市場焦點將集中在本週多位美聯儲決策者的講話上，以尋求有關美國基準利率未來走向的更多線索。根據芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具，目前市場預計美聯儲在 12 月降息的可能性約為 70%，低於一週前的超過 90%，這反映出市場對寬鬆政策的預期有所降温。

FX 諮詢公司 CR Forex 的董事總經理 Amit Pabari 表示：

“短期內，由於全球美元強勢持續，且市場在等待印美貿易協議取得實質性進展，盧比可能會繼續承受温和壓力，在 88.50 至 89.10 的區間內波動。”