Palantir's third-quarter revenue exceeded expectations, raising the full-year revenue guidance | Financial Report Insights

Palantir 營收創紀錄 “瘋狂” 增長，估值也正趨於 “瘋狂”。

11 月 3 日，Palantir 發佈第三季度財報，公司營收和利潤雙雙超越預期，並給出了強勁的第四季度指引。三季度營收 11.8 億美元，同比暴增 63%，這已經是該公司連續第九個季度超出盈利預期。具體表現來看：

財務表現：

• 三季度營收 11.8 億美元，同比增長 63%，超分析師預期的 10.9 億美元。調整後每股收益 0.21 美元，超預期 0.17 美元。

• 公司本季度淨利潤大增至 4.756 億美元，同比增長超兩倍。

• 全年營收指引上調至 44.0 億美元，較此前 41.4-41.5 億美元大幅提升。自由現金流預期提升至 19-21 億美元。這是今年第三次上調年度指引。

• 四季度營收預期 13.3 億美元，遠超市場預期 11.9 億美元。

核心業務進展：

• 美國商業客户營收暴增 121% 至 3.97 億美元，合同總價值同比增長超 3 倍至 13.1 億美元。

• 美國商業客户數達到 530 家。與英偉達、Snowflake、Lumen 達成新合作。

• 美國政府業務增長 52% 至 4.86 億美元，略高於預期。

值得注意的是，今年 Palantir 股價累計漲幅超 170%，市值達 4900 億美元。12 個月遠期市盈率高達 246.2 倍，遠超英偉達的 33.3 倍。

盤後 Palantir 一度漲 7%，隨後快速回落。分析認為，儘管第三季度表現優異，但市場對於其高估值可持續性存疑。

Palantir 本季度的財報，最大的亮點無疑是其美國商業業務的驚人表現。

財報顯示，美國商業業務收入同比飆升 121%，達到 3.97 億美元，幾乎是分析師預期的兩倍。美國商業合同總價值更是翻了四倍多，達到 13.1 億美元。

公司將全年美國商業收入指引上調至 14.3 億美元，意味着四季度將繼續保持三位數增長。

分析認為該數據打破了市場對 Palantir“過度依賴政府訂單、增長模式僵化” 的刻板印象。CEO Alex Karp 在股東信中毫不掩飾自豪：

這個業務板塊是絕對的巨無霸（absolute juggernaut）。

AI 應用平台是驅動這一增長的核心引擎。從醫療、能源到製造業，Palantir 正在將其數據分析能力轉化為生成式 AI 解決方案，並與英偉達、Snowflake 等巨頭的擴大合作。

儘管商業板塊搶眼，政府業務仍是 Palantir 的基本盤。

作為公司長期以來基本盤的美國政府業務，三季度收入為 4.86 億美元，實現了 52% 的同比增長。

其中近期斬獲 IRS 1 億美元和美國政府 4 億美元合同，以及價值高達 100 億美元的美國陸軍長期協議。

但爭議也如影隨形。Palantir 為以色列軍方和美國移民與海關執法局提供的技術支持，持續引發公眾批評。更現實的問題是，政府停擺已進入第二個月，雖然三季度未受影響，但四季度及明年的合同執行存在不確定性。

海外市場方面，歐洲防務需求受俄羅斯威脅推動，Palantir 在英國、波蘭、北約成員國以及沙特、厄瓜多爾等地簽下新訂單。

公司正試圖通過地緣政治緊張局勢，將政府業務從單一市場向全球擴展。

公司年內漲幅超 170%，市值逼近 5000 億美元，Palantir 已成為標普 500 中表現最佳的股票之一，但其市盈率已達到極端水平，遠超營收規模更大的科技巨頭。

多位分析師公開表示擔憂，認為股價脱離基本面。即便四季度指引 13.3 億美元超預期，全年 44 億美元的營收在科技股中仍屬中等規模。一旦 AI 熱潮退去，或商業客户增長放緩，市場情緒可能迅速逆轉。

對此，Karp 在股東信中稱批評者陷入"某種錯亂和自我毀滅的困惑"，並強調：

Palantir 讓散户投資者獲得了此前只有硅谷頂級風投才能實現的回報率，而我們是通過真實且實質性的增長做到的。

他在接受媒體採訪時表示：

強者會更強，而那些假裝在做事的人會很快消失。