The worst sell-off since April! U.S. dollar index futures continue to decline, valuation concerns impact Asian markets, gold rises over 1%

亞洲股市遭遇七個月來最劇烈拋售，韓國和日本股指較週二觸及的紀錄高位下跌超過 5%。在全球股市經歷了一輪由人工智能熱潮和降息預期驅動的強勁上漲後，投資者對高估值的擔憂正迅速升温，引發了市場的普遍回調，科技股在此輪拋售中首當其衝。

美股 “黑色星期二” 蔓延全球，對科技股估值過高的擔憂削弱了市場風險偏好，投資者對持續已久的人工智能驅動漲勢踩下剎車，全球股市下跌，避險情緒提振黃金、美債。

週三，美國股指期貨延續跌勢，歐股低開低走，亞洲股市遭遇七個月來最劇烈拋售，日韓股市收跌。韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌 2.9%，收於 4004.42 點，創下三個月來最大單日跌幅。美元指數維持在近三個月高位水平，美債、黃金上漲，加密貨幣回升。

以下為主要資產走勢：

標普 500 期貨下跌 0.18%，納斯達克 100 指數期貨下跌 0.34%，道瓊斯期貨漲 0.07%，延續了週二美股的弱勢表現。
英國富時指數下跌 0.15%，德國 DAX 指數開盤下跌 0.67%，法國 CAC 40 指數下跌 0.25%。
韓國綜合股價指數（KOSPI）下跌 2.9%，收於 4004.42 點，創下三個月來最大單日跌幅，日內一度下跌 6%；日本日經指數收跌 2.5%。
美元指數上漲 0.03%，報 100.25。
債券市場顯示避險需求增加，美國 10 年期國債收益率下降 2 個基點至 4.07%。
商品市場中，WTI 原油上漲 0.74% 至每桶 61.01 美元。
現貨黃金漲超 1%，報 3982 美元。
比特幣上漲 0.42%，報 101942 美元/枚。

在全球股市經歷了一輪由人工智能熱潮和降息預期驅動的強勁上漲後，投資者對高估值的擔憂正迅速升温，引發了市場的普遍回調。科技股在此輪拋售中首當其衝，華爾街高管的風險警示進一步加劇了市場的避險情緒，資金開始流向傳統避險資產。

此輪調整發生在納斯達克指數連續七個月上漲、自 4 月低點累計漲幅超過 50% 之後。多位市場分析師指出，獲利回吐、美國政府停擺持續、加密貨幣暴跌以及日元走強等多重因素交織，共同推動了這場回調。

StoneX 高級市場分析師 Matt Simpson 表示，考慮到納斯達克指數連漲七個月且自 4 月低點上漲超過 50%，當前拋售從大局來看只是輕微調整。"在某個時點，利潤需要兑現。但當動能像全球市場那樣轉向時，止損被觸發，迫使交易員在其他市場平倉以彌補損失，進而引發新的看跌活動。"

IG 市場分析師 Tony Sycamore 認為這是調整的開始。他指出，自 4 月低點以來的漲勢持續不斷，加上首席執行官們對回調的警告，以及電影《大空頭》原型人物 Michael Burry 買入英偉達和 Palantir 看跌期權，再疊加美國政府停擺進入創紀錄天數，多重因素結合啓動了這輪風險規避拋售。

這股拋售潮正從華爾街蔓延至亞洲。Saxo 首席投資策略師 Charu Chanana 指出，這是亞洲人工智能和半導體龍頭股在創紀錄高位後的典型持倉平倉和獲利了結日。美國大型科技股的波動削弱了全球成長股和人工智能概念股的情緒，加密貨幣大幅回撤收緊了更廣泛的風險偏好，日元走強則對日本出口導向型股票構成壓力。

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