Memory demand is booming! DRAM price expectations have been raised again, and AI giants are even frantically competing for 2027 production capacity

在人工智能的強勁需求驅動下，全球內存芯片市場正迎來一輪超預期的漲價潮。

據追風交易台消息，據高盛 10 日發佈的一份研究報告，市場情報公司集邦科技（TrendForce）已再度大幅上調其對 2025 年第四季度 DRAM 價格的增長預期。此次調整覆蓋了服務器、個人電腦（PC）和智能手機等所有主要應用，最新的預測數值現已超過了高盛此前的樂觀估計。

這輪漲價的核心驅動力來自數據中心。報告指出，美國的 “超大規模” 雲服務商對 AI 前景抱有強烈信心，正積極與內存供應商洽談不僅涵蓋 2025 至 2026 年、甚至遠及 2027 年的採購量。這種罕見的長期訂單商談，正加劇其他應用領域的供應不確定性，並極大地增強了內存供應商的議價能力。

這一趨勢對三星電子和 SK 海力士等主要內存製造商構成了利好。鑑於強化的定價環境和長期需求可見度，高盛在報告中重申了對這兩家韓國科技巨頭的 “買入” 評級，認為它們將是本輪上行週期的主要受益者。

服務器需求一騎絕塵，AI 客户鎖定遠期產能

集邦科技最新預測顯示，2025 年第四季度服務器 DRAM 的價格環比漲幅預計將達到 28-33%，遠高於此前 15-20% 的預期。

強勁的需求主要源於 AI 服務器的建設熱潮。高盛報告援引集邦科技的評論稱，美國雲巨頭與內存供應商的談判已進入到 2027 年的供應量，這為內存廠商提供了罕見的長期業務可見性。10 月份的數據已經反映了這一趨勢，DDR4 64GB 服務器內存模組價格單月上漲 28% 至 300 美元，DDR5 64GB 模組價格也上漲 24% 至 338 美元。

由於內存供應商優先將產能分配給利潤更高的服務器客户，PC 和手機制造商正面臨供應緊張的局面。

集邦科技因此將第四季度 PC DRAM 的價格增長預期從 18-23% 上調至 25-30%。報告提到，儘管 PC 廠商希望增加庫存，但供應分配仍存在不確定性，只有部分合作客户能夠敲定第四季度的採購量。10 月份，DDR5 8GB PC 內存模組價格環比上漲 25%，其價格已反超 DDR4，並享有 6% 的溢價。

面向智能手機的低功耗 DRAM 市場更為緊張。其第四季度價格環比漲幅預期被大幅上調至 38-43%，遠高於此前的 18-25% 區間。由於供應極度緊張，部分供應商甚至已暫時停止報價，凸顯了賣方市場的強勢地位。

兩大巨頭獲投行看好，NAND 市場同步上行

面對全線走強的市場態勢，投資機構對內存龍頭企業的看法愈發樂觀。高盛的報告重申了對三星電子和 SK 海力士的 “買入” 評級，並指出當前的常規 DRAM 價格預測已高於該行自身的模型。

與此同時，存儲市場的另一個關鍵部分——NAND 閃存，也展現出積極態勢。集邦科技預計 NAND 的價格上行週期將持續貫穿整個 2026 年。報告稱，穩固的服務器需求和緊張的供應將抵消消費電子端有限的需求增長，這一觀點與高盛的看法一致。這預示着整個存儲芯片行業正步入一個全面復甦和增長的通道，為投資者提供了明確的行業風向標。