RT-Mart's first "three-year roadmap": Aiming to transform nearly 50% of its performance online

傳統商超的壓力仍然顯著。

在截至 9 月 30 日的六個月內，大潤發母公司高鑫零售實現營業收入 305.02 億元，同比下滑 12.1%；其中銷售貨品收入同比下降 12.4%。

業績下滑主要受兩方面因素影響：市場競爭加劇與消費疲軟導致客單價下降，以及中秋、國慶雙節重疊分散了部分消費需求。

對大潤發而言，大規模關閉低效門店的階段已基本結束，然而降本增效仍在進行中。

期內通過優化用工節省人事開支 1.86 億元。但因營收收縮，銷售費用率仍上升 1.8 個百分點至 23.9%。

受此影響，在 2025 財年實現短暫盈利後，高鑫零售於 2026 上半財年再次錄得 1.27 億元虧損。

儘管尚未走出調整陣痛，但在德弘資本入主後的首份中期財報中，大潤發首次提出了未來發展的 “三年戰略”。

一方面聚焦商品力、差異化能力提升，依託全國聯採與自有品牌升級構造成本優勢與價格競爭力。

大潤發已圍繞自有產品確立了 “1+1” 雙品牌矩陣，通過主打性價比的 “超省” 系列和定位品質生活的 “RT-Mart 潤髮甄選” 覆蓋主力客羣。

另一方面圍繞 “好逛” 推動空間佈局調整優化。

例如將長節貨架改為短節貨架，取消主通道、弱化強制動線；降低貨架高度、增加視覺通透性；打造季推區域現制現售場景等。

高鑫零售透露，新一代大超樣板店中，生鮮及加工課銷售佔比已超過 30%。

未來門店面積將控制在 6000–7500 平方米，配合商品 SKU 精簡至約 1.5 萬支，同時擴大商店街區域，打造社區生活中心。

線上銷售則有望成為轉型過程中另一重要增長線索。

報告期內，高鑫零售正式啓動前置倉專案，並在上海、江陰、洛陽、濟南、清遠五地落地。單倉平均面積約 500 平方米，日均銷售額約 5 萬元。

接近大潤發人士向信風透露，部分前置倉點由原門店改造而成，運營上依託大超資源靈活組貨，支持一日一配或多配。

未來三年，高鑫零售計劃將線上業績佔比提升至 40% 至 50%。

不過當前階段，線上渠道雖貢獻銷售增量，卻呈現 “量增價減” 的趨勢。

截至 9 月 30 日的六個月內，高鑫零售線上 B2C 訂單量實現同店增長約 7.4%，但線上同店銷售額增幅僅為 2.1%。

高鑫零售的改造尚處於起步階段。

9 月，大潤發雙品牌合計銷售貢獻逾 2%。

作為對比，更早之前就大舉 “胖改” 的永輝超市，門店自有品牌的銷售額貢獻為 5% 到 15% 不等。

調改進度方面，高鑫零售於 2026 上半財年新開 3 家門店、完成 3 家華東門店整改及 3 家華南門店生鮮區調整，相關資本開支達 2.64 億元。

按照規劃，公司將於 2026 財年完成逾 30 家門店調改，並在 2027 財年前累計完成超 200 家。

密集調改必然伴隨短期陣痛與財務壓力。永輝超市當前的虧損局面已反映出行業轉型的普遍挑戰。

在未來一段時間內，高鑫零售可能面臨開支上升與競爭加劇的雙重考驗。