The U.S. government ends the shutdown, U.S. stock futures rise, spot gold breaks above $4,220, and crude oil stabilizes

據 CCTV 國際時訊，當地時間 11 月 12 日晚，美國總統特朗普在白宮簽署法案，美國史上最長紀錄的政府 “停擺” 正式結束。市場逐漸消化政府重開的樂觀情緒，同時科技股承壓，歐美股漲勢暫停。

11 月 13 日，美股指數集體下跌，納指跌超 1%，歐股指漲跌不一，亞股收漲。與此同時，對美聯儲一旦政府恢復運作後可能降息的預期，支撐黃金價格連續第五天上漲。

然而，投資者的視線正迅速從華盛頓的政治僵局轉向一個更大的不確定性來源：因停擺而延遲發佈的關鍵經濟數據，以及這些數據將如何影響美聯儲未來的利率路徑。

• 美股指數集體低開，標普 500 指數低開 24.45 點，跌幅 0.36%，報 6826.47 點；道瓊斯工業平均指數低開 80.90 點，跌幅 0.17%，報 48173.92 點；納斯達克綜合指數低開 143.81 點，跌幅 0.61%，報 23262.65 點。
• 行業 ETF 美股盤初普遍下跌，半導體 ETF 跌 1.2%，科技行業 ETF 跌 0.7%，全球科技股指數 ETF 跌 0.66%，能源業 ETF 漲 0.6%。
• 日經 225 指數收漲 0.4%，報 51281.83 點。日本東證指數收漲 0.7%，報 3381.72 點。
• 10 年期美國國債收益率上漲兩個基點至 4.09%。
• 日本 10 年期國債收益率變化不大，為 1.690%。
• 美元現貨指數下跌 0.1%。
• 歐元兑美元上漲 0.1%，報 1.1605 美元。
• 日元兑美元匯率變化不大，報 154.75。
• 在岸、離岸人民幣兑美元雙雙突破 7.1 關口。
• 比特幣上漲 1% 至 102895 美元。
• 現貨黃金突破 4210 美元/盎司，為 10 月 21 日以來首次，日內漲 0.47%。
• 原油價格在經歷了 6 月以來最大單日跌幅後企穩。西德克薩斯中質原油（WTI）價格則在 58 美元附近。

數據 “迷霧” 籠罩市場，投資者等待經濟前景明朗化

美國政府的長期停擺不僅干擾了公共服務，更製造了一個巨大的經濟 “數據真空”，這成為投資者和決策者面臨的首要挑戰。白宮已確認，由於停擺，包括就業數據和 10 月消費者價格指數（CPI）在內的關鍵指標不太可能按時發佈。

“雖然市場正在消化政府停擺結束的消息，但我們面前還有一座更大的山要翻越，那就是所有我們錯過的經濟數據的恢復。” Landsberg Bennett Private Wealth Management 的 Michael Landsberg 表示，“當迷霧散去時，我們才能看到市場目前的定價是否正確，前方是否仍是一片坦途，還是需要一次大規模的重新定價。”

Principal Asset Management 的 Seema Shah 也表示，當前真正的挑戰並非停擺對經濟增長造成的短期拖累，而是投資者和美聯儲因缺乏數據而越來越難以判斷經濟前景。

此外，一些分析師警告稱，政治風險並未完全消除。Bianco Research 創始人 Jim Bianco 表示，此次簽署的法案是一個 “持續性決議”，“我們可能在明年 2 月重回原點”，暗示屆時兩黨可能再次面臨撥款僵局。

現貨黃金突破 4210 美元/盎司，為 10 月 21 日以來首次，日內漲 0.47%。

降息預期支撐風險資產，但聯儲官員表態謹慎

在數據缺失的背景下，市場將希望寄託於美聯儲的寬鬆政策。許多投資者預期，一旦經濟數據恢復發佈，可能會強化美聯儲在 12 月降息的理由，從而為市場提供新的上漲動力。

Seema Shah 認為，“隨着數據發佈的恢復，12 月降息的理由應該會重新浮現，從而強化一個 ‘風險偏好’（risk-on）的背景。” 她補充説，這種環境有利於美國股市，特別是那些將受益於更寬鬆美聯儲立場的大型科技股和週期性股票。

然而，美聯儲內部並非全無異議。波士頓聯儲主席 Susan Collins 最新表態稱，她傾向於維持利率不變。她認為，目前經濟增長依然強勁，這可能會減緩甚至阻礙在冷卻通脹方面取得的進展。

與此同時，亞特蘭大聯儲主席 Raphael Bostic 宣佈，他計劃在當前任期於明年 2 月結束後退休。

貿易談判現新進展，日元與原油市場承壓

在投資者關注美國國內動態的同時，全球其他市場的關鍵變量也在演變。

貿易方面傳出一些積極信號。據知情人士透露，歐盟正準備向美國提出一項計劃，以實施雙方今年夏天達成的貿易協議的下一階段。此外，瑞士的高級貿易談判代表正前往華盛頓，旨在完成與美國的貿易協議談判。

外匯市場方面，日元成為焦點。交易員越來越懷疑日本新政府是否有能力通過直接干預來支撐日元匯率，目前日元兑美元匯率徘徊在 155 附近，已接近此前曾引發當局入市干預的水平。

大宗商品市場則表現不一。原油價格在經歷了 6 月以來最大單日跌幅後企穩。此前，石油輸出國組織（OPEC）表示，原油供應超過需求的時間點比預期更早。布倫特原油價格在前一交易日下跌近 4% 後，跌向每桶 62 美元，西德克薩斯中質原油（WTI）價格則在 58 美元附近。受此影響，澳大利亞的能源股出現下跌。