Starting next Thursday, the "data frenzy" in the United States is coming, which is crucial for the market

美國曆史最長政府停擺結束後，積壓的經濟數據將密集發佈，為市場與美聯儲評估經濟狀況提供關鍵依據。美國商務部和勞工部已公佈詳細時間表，數據發佈將從下週四開始陸續展開。

停擺期間超過 30 項重要經濟報告被迫延期或取消，包括就業、通脹、GDP 等核心指標。儘管即將公佈的數據將為美聯儲議息提供一定支撐，但經濟學家指出，信息缺口造成的 “迷霧” 難以迅速驅散，要完全消化所有數據仍需時日。

值得注意的是，部分關鍵數據的發佈仍存變數。美國勞工部方面表示，10 月消費者物價指數（CPI）能否如期發佈尚不確定，由於約三分之二的物價數據需實地採集，無法通過事後追溯方式補全。

關鍵數據密集發佈時間確定

美國商務部和勞工部已敲定積壓數據的發佈時間表。11 月 20 日，美國勞工部統計局將發佈 9 月非農就業報告，11 月 21 日發佈 9 月實際薪資數據。

美國商務部表示，第三季度 GDP 修正值將於美東時間 11 月 26 日上午 8:30 發佈，同日還將公佈 10 月份個人收入、支出及 PCE 價格指數。

此外，10 月份國際貿易報告將於美東時間 12 月 4 日上午 8:30（北京時間 21:30）發佈，12 月 19 日，美國商務部將公佈第三季度 GDP 終值。

據大摩預測，美聯儲在 12 月 9-10 日議息會議前能夠獲取 9 月就業、通脹、零售銷售及三季度 GDP 初值等完整數據，關鍵在於 10 月和 11 月就業報告能否及時發佈。

數據空白給美聯儲決策蒙陰影

43 天政府停擺造成前所未有的數據空白，影響美聯儲對經濟狀況的判斷。Apollo 首席經濟學家 Torsten Sløk 表示，停擺期間市場處於"非常黑暗和迷霧"的狀態，雖然迷霧正在消散，但不會在短時間內完全清晰。

美聯儲主席 Powell 堅持 12 月降息並非"既定結論"，數據缺失可能影響委員會決定。他此前表示：

"在霧中駕駛時你會怎麼做？你會放慢速度。"

Barclays 經濟學家 Marc Giannoni 指出，聯邦公開市場委員會目前在降息步伐和時機上存在嚴重分歧，新數據缺失使得委員立場難以改變。如果 12 月會議前無法獲得足夠數據，可能導致"相當激烈的會議"。

部分核心指標恢復存疑

雖然 9 月就業數據將如期發佈，但 10 月數據面臨挑戰。白宮新聞秘書 Karoline Leavitt 警告，10 月通脹和就業數據"很可能永遠不會"發佈，任何發佈的數據都將"永久受損"。

國家經濟委員會主任 Kevin Hassett 向媒體表示：

"我們將得到一半的就業報告。我們會得到就業部分，但不會得到失業率，這只是一個月的情況。"

前勞工部統計局局長 McEntarfer 指出，消費者價格數據面臨更大挑戰。約三分之二的價格數據需要實地走訪商店收集，必須實時進行。

"你不能在 11 月中旬走進 Costco，詢問某商品 10 月份的價格，這就是為什麼 10 月 CPI 無法實現的原因。"

數據空白將影響與通脹掛鈎的社會保障金支付，以及企業在假日季前的招聘和庫存決策。RBC 經濟學家 Mike Reid 表示，企業已在應對貿易政策、消費支出等不確定性，數據恢復正常可能需要數月時間。