Geely Auto Q3 profit increased by 59%, ZEEKR delivery volume grew by 13% year-on-year | Financial Report Insights

吉利汽車在港交所公告，2025 年第三季度，本集團燃油車與新能源車銷量實現同步增長，推動總銷量實現快速增長 43% 至 76.1 萬輛，2025 年第三季度的收入同比增長 27%，達到 891.92 億元人民幣。2025 年第三季度實現歸屬母公司擁有人的溢利為人民幣 38 億元，同比增長 59%。

極氪在第三季度的總交付量約為 14 萬輛，同比增長 13%，實現收入約 316 億元人民幣。截至 10 月底，吉利汽車已實現年內銷量 247.7 萬輛，全年銷量目標 300 萬輛，完成率達 82.6%。第四季度，吉利汽車計劃推出包括吉利銀河星耀 6 在內的多款新車型和改款車型，推動全年銷量目標順利達成。吉利汽車控股有限公司行政總裁、執行董事桂生悦在績後電話會上表示，預計極氪與吉利汽車今年底前完成合並交割。

17 日，吉利汽車發佈 2025Q3 財報：

• 第三季度，吉利汽車實現營業收入 892 億元，環比增長 15%，同比增長 27%，單季收入創歷史新高。
• 第三季度實現歸屬母公司擁有人的溢利為人民幣 38 億元，同比增長 59%。核心歸母淨利潤第三季度 39.6 億元，同比增長 19%。
• 三季度毛利總額達 148 億元，環比增長 11%。

銷量利潤雙增 規模效應顯現

吉利汽車第三季度的業績增長，清晰地展示了規模效應和成本優化的成果。財報指出，第三季度總銷量增速（43%）顯著高於收入增速（27%），而淨利潤增速（59%）則超過了前兩者，顯示出公司盈利能力的提升。公司將此歸因於 “規模效應、成本控制和品牌整合協同”。

今年前三季度，吉利汽車累計淨利潤為 131.1 億元人民幣，同比微降 1%。這一反差主要是由於去年同期錄得一筆約 77 億元的 “視同出售附屬公司之收益” 所致。若剔除該等一次性項目，更能反映核心業務表現的調整後淨利潤在前九個月同比增長 59%，達到 106.2 億元人民幣。

極氪毛利率提升 虧損大幅收窄

作為吉利旗下高端智能電動汽車品牌，極氪 (ZEEKR) 的業績表現是市場關注的焦點。據披露，極氪在第三季度的總交付量約為 14 萬輛，同比增長 13%，實現收入約 316 億元人民幣。

尤為亮眼的是其盈利能力的改善。極氪第三季度毛利達到 60 億元人民幣，同比大漲 50%；毛利率從去年同期的 13.9%（經重列）顯著提升 5.1 個百分點至 19.0%。從前九個月來看，極氪的虧損已從去年同期的 23.75 億元人民幣大幅收窄至今年的 5.23 億元，顯示其正穩步邁向盈利。

在資產負債表方面，財報顯示，截至 2025 年 9 月 30 日，吉利汽車錄得流動負債淨值約 78.74 億元人民幣。

桂生悦：預計極氪與吉利汽車今年底前完成合並交割

吉利汽車控股有限公司行政總裁、執行董事桂生悦在三季度業績會上表示：

“目前，從法律層面上，極氪退市與吉利汽車合併已經沒有任何障礙，正在走流程。預計正常情況下，整體交割工作將在今年年底前完成。”

會計準則生變 重列往期財報

本次財報最顯著的變化之一，是公司會計政策的變更。自 2025 年 1 月 1 日起，吉利汽車對共同控制下的企業合併，從原先的 “購買法” 改為採用 “合併會計原則”（即權益結合法），並對過往財報進行了追溯重述。

根據公告，此舉旨在真實反映集團內部重組的經濟實質，提高財務報告的透明度，並與國際慣例接軌。該變更直接影響了對領克汽車及若干經銷商的收購入賬方式。由於這些實體在合併前後均受公司主要股東李書福的共同控制，會計處理不再確認商譽或收購收益，而是將資產和負債按原有賬面價值合併。

這一變更導致 2024 年的比較財務數據被全面重列。例如，重列後，2024 年前三季度的收入從原始的 1676.84 億元調整為 1895.34 億元，毛利也相應調整。投資者在進行同比分析時，必須依據經重列後的數據，以確保可比性。