Bank of America Asia Fund Manager Survey: Investors are returning to China!

美銀最新發布的亞洲基金經理調查顯示，投資者對中國市場的參與度顯著回升。

調查指出，與過去三年的低配趨勢不同，投資者正重新增配中國股票，並對亞太地區（除日本）整體前景保持樂觀。約九成受訪者預計該區域股市在未來 12 個月將上漲，樂觀情緒創調查歷史高位（第 92 百分位）。信心主要源於對企業盈利強勁反彈及盈利預期上修的積極判斷。

儘管近期市場出現波動，投資者情緒並未受到明顯影響。淨 39% 的受訪者預測亞太（除日本）企業盈利將走強，該比例為 2024 年 10 月以來最高水平。

中國投資立場轉變

調查顯示，投資者正重返中國市場。21% 的受訪者正在建立倉位，14% 已完成全面配置，另有 14% 正在積極尋找入場機會。

在投資主題方面，AI/半導體以 64% 的受訪者青睞度成為最受關注的板塊，反內卷概念以 24% 的關注度位居第二。相比之下，週期性股票、旅遊休閒和醫療保健等板塊關注度較低。

儘管 79% 的受訪者預期中國貨幣政策將進一步寬鬆，但投資者也注意到家庭風險偏好有所減弱，體現在可選消費支出與投資行為上的同步回落。

日本市場亦受青睞

日本仍是亞太地區最受投資者看好的市場。約 70% 的受訪者預測未來一年股市將上漲，且沒有人認為會出現超過 10% 的大幅下跌。

對於日本首相高市早苗的政策效果，投資者看法不一：40% 的人認為市場還未完全反映其經濟增長計劃的價值，後續仍有上漲空間；而 30% 的人則認為市場將進入橫盤整理階段，短期難以繼續突破。

行業配置方面，半導體（46%）與銀行股（29%）持續佔據投資者偏好前列，自 2023 年 10 月納入調查以來始終穩居榜首。此外，約三分之二的受訪者預計日本央行將在 2026 年第一季度啓動加息。