After the trillion-dollar sell-off, the divergence between bulls and bears has intensified: Goldman Sachs CEO remains bearish, while former Barclays CEO says "healthy adjustment, not a bear market."

高盛 CEO 認為，技術面目前更傾向於保護性操作和更多下跌空間，市場可能會進一步回調。標普 500 指數本月已下跌超過 3%，有望創下 3 月以來最差月度表現。投資者密切關注英偉達財報，這被視為檢驗 AI 熱潮可持續性和市場穩定性的關鍵指標。

全球股市經歷 1.6 萬億美元拋售潮後，華爾街頂級投資機構對後市走向出現明顯分歧，高盛 CEO 警告市場可能進一步下跌，巴克萊前 CEO 則認為這只是健康調整而非熊市前兆。

當地時間週三，高盛總裁兼首席運營官 John Waldron 在新加坡表示，"我覺得市場可能會從目前位置進一步回調"，並指出技術面更傾向於保護性操作和更多下跌空間。

相比之下，前巴克萊 CEO Bob Diamond 對市場前景相對樂觀。他表示："我們看到風險資產被重新定價。在我看來，這是一次健康的調整，不是正在轉向熊市的徵象。"

標普 500 指數本月已下跌超過 3%，有望創下 3 月以來最差月度表現。投資者密切關注英偉達財報，這被視為檢驗 AI 熱潮可持續性和市場穩定性的關鍵指標。

高盛警告技術面偏空

Goldman Sachs 總裁 Waldron 在接受採訪時表示，當前市場的技術面更傾向於保護性操作和下行風險。他認為今年市場已有相當漲幅，當前的回調"是健康的"。

Waldron 特別關注 AI 投資回報率問題："市場現在嚴重關注這種 AI 動態：我們是否會從市場預期的資本投資中獲得回報，這是否已被計價？這是一個重大爭論。"他預計進一步的市場下跌將是温和的，"我不認為會比現在更加明顯"。

在信貸市場風險方面，Waldron 特別指出了次級貸款市場的脆弱性，並表示承銷標準已開始鬆動，不過這並不意味着將出現信貸危機。

前巴克萊 CEO Bob Diamond 同日則對當前市場動盪持相對樂觀態度："我們看到風險資產被重新定價，在我看來，這是一次健康的調整，不是正在轉向熊市的徵象。"

Diamond 認為，投資者在評估技術變革要素方面仍在摸索，這解釋了近日全球市場的動盪。

他對 AI 的長期影響保持信心："我對 AI 未來兩到三年、五年的影響感到放心。我認為它在抑制通脹方面將發揮真正的積極作用，在全球經濟生產力方面也將非常重要。我認為一些人現在對估值感到困惑。"

Algebris Investments 創始人兼 CEO Davide Serra 在論壇上發出更加悲觀的預警。他建議投資者減少對全球頂級科技公司的配置，"很可能我們將面臨重大調整"。

Serra 的悲觀預期基於對 AI 革命收入前景的質疑。他認為，考慮到全球公共債務水平以及税收需要相應增加的程度，到 2030 年實現足以證明 AI 革命合理性的收入"是不可能的"。

這位資深基金經理還指出，美國在全球市場中的份額正接近數學極限："歷史上從未有過三分之一的經濟體能佔據全球估值的 70%。因此我們正在見頂。"

所有機構都將關注焦點投向了英偉達即將公佈的財報。

分析認為，英偉達的財報對市場來説將是一個非常重要的時刻。市場策略師 Ryan Grabinski 表示，英偉達財報結果很可能會對美國和國際市場產生連鎖反應。儘管近幾周對 AI 的整體預期有所降温，但這份報告有可能將情緒重新轉向樂觀。

當前華爾街恐慌指數 VIX 已升至 24 上方，超過引發交易員擔憂的關鍵 20 水平，並達到一個月來的最高點。全球市場正懸在 AI 支出能否帶來有意義回報的關鍵問題之上。