Duan Yongping Q3 holdings: significantly increased holdings in Berkshire Hathaway, reduced NVIDIA holdings by 38%, decreased positions in Apple, Pinduoduo, and Alphabet, and established a position in ASML

三季度，被称为"中国巴菲特"的知名投资人段永平对其千亿投资组合进行重大调整，在人工智能概念股普遍回调之际选择减持英伟达等科技股，转而大幅增持伯克希尔并新建阿斯麦仓位。

根据最新披露的 13F 文件，段永平管理的 H&H International Investment 三季度末持仓市值达 147 亿美元，较二季度末 115 亿美元增长 28%。其中，伯克希尔获得超过 53% 的大幅增持，持仓占比提升至 17.78%。

与此同时，段永平对科技股进行了显著减持。英伟达持仓遭砍 38%，阿里巴巴减持幅度也超过 25%。苹果虽然仍为第一大重仓股，但持仓也被小幅削减。

这一调仓动作反映出，段永平在当前市场环境下的谨慎态度，特别是对高估值科技股的重新审视，其投资风格转向更加注重确定性和价值安全边际。

大幅减持科技股，重仓押注伯克希尔

截至三季度末，H&H International Investment 共持有 11 家公司股票，总市值约 1044 亿元人民币。苹果依然占据第一大重仓股地位，持仓市值 88.69 亿美元，占比 60.42%。伯克希尔·哈撒韦以 26.1 亿美元的持仓市值位列第二，占比 17.78%。

从持仓变化看，三季度，段永平大幅增持伯克希尔，增持幅度超 53%。段永平在 8 月 5 日曾公开表示卖出伯克希尔看跌期权，认为当时价格"不贵了"。彼时伯克希尔股价跌至 464 美元附近，随后一路上涨，目前股价约为 504 美元左右。

与此同时，段永平新建仓全球光刻机龙头阿斯麦，表明其持续看好半导体设备领域的长期价值。他在减持英伟达等 AI 概念股的同时，仍在积极布局半导体产业链中具备核心技术与定价权的环节。过去六个月，阿斯麦股价上涨超过 34%。

段永平三季度对多只科技股进行减持，其中英伟达减持幅度最大，达到 38%。阿里巴巴减持超过 25%，苹果、拼多多、谷歌也遭到不同程度减持。

对于 AI 投资，段永平近期表示"对 AI 还是没有看太懂"，但认为"至少掺和一下，不要错过"。他特别提到对英伟达 CEO 黄仁勋的欣赏，认为其十多年前的预判与现在的发展完全吻合。

巴菲特段永平均减持苹果

关于苹果的投资价值，段永平表达了相对谨慎的观点。他认为苹果"不便宜"，虽然未来仍有翻倍可能，但确定性已不如从前。这一判断与其近期操作一致，在二季度增持 89.4 万股后，其旗下 H&H 于三季度再次减持苹果。此前，段永平连续多个季度持续小幅减持苹果。

值得注意的是，“股神” 巴菲特也呈现出相似策略。据华尔街见闻，在今年底 “退休” 进入倒计时之际，巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司亦减持苹果。13F 文件显示，伯克希尔三季度减持苹果（AAPL）约 4179 万股，持股数较二季度末环比减少逾 14.9%，持仓市值减少约 106 亿美元。这是伯克希尔连续第二个季度抛售苹果，而且三季度的抛售力度较二季度明显加码。

段永平与巴菲特渊源颇深。他曾在 2006 年以 62 万美元拍下巴菲特午餐，成为首位华人得主。其投资哲学深受巴菲特影响，强调"买股票就是买公司"的长期价值投资理念。从三季度调仓可以看出，段永平以增持这一实际行动支持伯克希尔，同时两人不谋而合地减持苹果。

从市场表现来看，过去六个月苹果公司股价涨超 28%。