Duan Yongping Q3 holdings: significantly increased holdings in Berkshire Hathaway, reduced NVIDIA holdings by 38%, decreased positions in Apple, Pinduoduo, and Alphabet, and established a position in ASML

三季度，被稱為"中國巴菲特"的知名投資人段永平對其千億投資組合進行重大調整，在人工智能概念股普遍回調之際選擇減持英偉達等科技股，轉而大幅增持伯克希爾並新建阿斯麥倉位。

根據最新披露的 13F 文件，段永平管理的 H&H International Investment 三季度末持倉市值達 147 億美元，較二季度末 115 億美元增長 28%。其中，伯克希爾獲得超過 53% 的大幅增持，持倉佔比提升至 17.78%。

與此同時，段永平對科技股進行了顯著減持。英偉達持倉遭砍 38%，阿里巴巴減持幅度也超過 25%。蘋果雖然仍為第一大重倉股，但持倉也被小幅削減。

這一調倉動作反映出，段永平在當前市場環境下的謹慎態度，特別是對高估值科技股的重新審視，其投資風格轉向更加註重確定性和價值安全邊際。

大幅減持科技股，重倉押注伯克希爾

截至三季度末，H&H International Investment 共持有 11 家公司股票，總市值約 1044 億元人民幣。蘋果依然佔據第一大重倉股地位，持倉市值 88.69 億美元，佔比 60.42%。伯克希爾·哈撒韋以 26.1 億美元的持倉市值位列第二，佔比 17.78%。

從持倉變化看，三季度，段永平大幅增持伯克希爾，增持幅度超 53%。段永平在 8 月 5 日曾公開表示賣出伯克希爾看跌期權，認為當時價格"不貴了"。彼時伯克希爾股價跌至 464 美元附近，隨後一路上漲，目前股價約為 504 美元左右。

與此同時，段永平新建倉全球光刻機龍頭阿斯麥，表明其持續看好半導體設備領域的長期價值。他在減持英偉達等 AI 概念股的同時，仍在積極佈局半導體產業鏈中具備核心技術與定價權的環節。過去六個月，阿斯麥股價上漲超過 34%。

段永平三季度對多隻科技股進行減持，其中英偉達減持幅度最大，達到 38%。阿里巴巴減持超過 25%，蘋果、拼多多、谷歌也遭到不同程度減持。

對於 AI 投資，段永平近期表示"對 AI 還是沒有看太懂"，但認為"至少摻和一下，不要錯過"。他特別提到對英偉達 CEO 黃仁勳的欣賞，認為其十多年前的預判與現在的發展完全吻合。

巴菲特段永平均減持蘋果

關於蘋果的投資價值，段永平表達了相對謹慎的觀點。他認為蘋果"不便宜"，雖然未來仍有翻倍可能，但確定性已不如從前。這一判斷與其近期操作一致，在二季度增持 89.4 萬股後，其旗下 H&H 於三季度再次減持蘋果。此前，段永平連續多個季度持續小幅減持蘋果。

值得注意的是，“股神” 巴菲特也呈現出相似策略。據華爾街見聞，在今年底 “退休” 進入倒計時之際，巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋公司亦減持蘋果。13F 文件顯示，伯克希爾三季度減持蘋果（AAPL）約 4179 萬股，持股數較二季度末環比減少逾 14.9%，持倉市值減少約 106 億美元。這是伯克希爾連續第二個季度拋售蘋果，而且三季度的拋售力度較二季度明顯加碼。

段永平與巴菲特淵源頗深。他曾在 2006 年以 62 萬美元拍下巴菲特午餐，成為首位華人得主。其投資哲學深受巴菲特影響，強調"買股票就是買公司"的長期價值投資理念。從三季度調倉可以看出，段永平以增持這一實際行動支持伯克希爾，同時兩人不謀而合地減持蘋果。

從市場表現來看，過去六個月蘋果公司股價漲超 28%。