《大行》瑞银料 2027 年内地负资产单位增至 330 万个 为银行带来 2,320 亿人币贷款损失

瑞银发表研究报告指，内地楼价持续下跌，引发市场关注以物业作抵押的按揭及中小企经营贷款违约风险，目前估算内地负资产物业数量将由今年的约 70 万个单位，相当全年新房销量 10%，增至明年的 180 万个及 2027 年的 330 万个，占当年新房销量比重提升至 28% 及 55%，相关按揭贷款净损失将由 2025 年的 340 亿元人民币，增加至 2027 年的约 2,320 亿元人民币。

瑞银目前认为，在监管风险防控机制下，中国出现房地产与银行体系恶性循环及系统性风险的可能性仍然较低。认为当前风险虽呈升势但依然属可控水平，其中，中小企经营贷款影响或较按揭贷款大，预料法拍房与二手房屋供应同步增加，沽压可能加剧楼价下行。

该行预期相关风险对银行业影响分化但可控，假设不良贷款压力水平为 3%，当中按揭贷款及中小企贷款分别为 1.6% 及 4.8%，预料内地银行业四年内年均额外信贷成本为约 7 个基点，与瑞银此前估算相若，其中股份制及大型国有银行因相关贷款占比较高，需额外计提 10 及 11 个基点。以负资产价值作基准，瑞银推算大型国有银行需於两年内额外计提相当於 2027 年预期拨备前利润年均 2.6% 的拨备，股份制银行则为 1.4%。邮储银行 (01658.HK) 料最受影响，华夏银行 (600015.SH) 料影响最少。