Bitcoin once fell below the $81,000 mark, potentially creating the largest monthly decline since 2022

全球最大加密貨幣比特幣正經歷 2022 年行業崩潰以來最糟糕的單月表現。

週五，比特幣價格一度跌至 80,553 美元，儘管紐約時段尾盤反彈，但較 10 月初創下的 12.6 萬美元歷史高位依舊下跌超過 30%。這輪暴跌使比特幣 11 月跌幅達到約 25%，為 2022 年以來的最差表現。

當年 6 月，比特幣單月跌幅達 41%，TerraUSD 穩定幣項目崩潰引發了一系列企業倒閉，最終導致 FTX 交易所垮台。

週五第二大加密貨幣以太坊同樣遭受重創，跌幅一度達到 8.9%，跌破 2,700 美元。根據 CoinGecko 數據，整個加密貨幣市場總市值自 4 月以來首次跌破 3 萬億美元。

（加密貨幣市場總市值自 4 月以來首次跌破 3 萬億美元）

分析認為，強制清算與 ETF 結構性拋售的疊加令市場陷入脆弱狀態，而機構投資者似乎並未趁低買入。

清算潮與拋售壓力加劇市場動盪

比特幣的暴跌始於 10 月 10 日的一輪大規模清算事件。當日 190 億美元的槓桿頭寸被強制平倉，令整個加密貨幣市場蒸發約 1.5 萬億美元市值。此後市場一直未能恢復元氣。

過去 24 小時內，又有 20 億美元的槓桿頭寸遭到清算，據 CoinGlass 數據顯示。永續期貨的未平倉合約較 10 月峯值 940 億美元下降了 35%，表明投資者正在大幅削減風險敞口。

（永續期貨的未平倉合約較 10 月峯值 940 億美元下降了 35%）

去中心化金融研究機構 Ergonia 研究總監 Chris Newhouse 表示：

強制清算與 ETF 結構性拋售的匯合，令市場陷入一種特別脆弱的狀態，任何穩定市場的嘗試都會立即面臨來自多個來源的供應壓力。

據區塊鏈研究機構 Arkham Intelligence 信息，一個標註為"Owen Gunden"、自 2011 年起持有比特幣的錢包從 10 月底開始出售，總計拋售了價值 13 億美元的比特幣，並於週五清空了最後的持倉。

（"巨鯨"Owen Gunden 週五清倉了最後的持倉，10 月起累計拋售了價值 13 億美元）

K33 研究主管 Vetle Lunde 指出：

單獨來看，Owen Gunden 的拋售基本無關緊要，相當於昨天 ETF 的拋售量，只是分散在一個月的增量銷售中。但它確實突出了今年影響比特幣的一個核心主題：老玩家正在拋售，而且規模很大。

市場流動性擔憂進一步放大了價格波動。加密數據提供商 Kaiko 研究主管 Adam Morgan McCarthy 表示：

本週進入假日季節，各市場的流動性可能會枯竭。如果投資者在假期前繼續削減頭寸，流動性進一步枯竭，這可能會加劇市場波動。

機構資金撤離，情緒指標觸及低點

機構投資者並未展現抄底意願。

週四，12 只美國比特幣 ETF 淨流出 9.03 億美元，創下自 2024 年 1 月推出以來第二大單日贖回規模。這與特朗普贏得總統大選後的市場熱情形成鮮明對比，當時投資者情緒指標曾達到 94 的高位，滿分為 100。

目前，由 CoinGlass 編制的加密投資者情緒指數已跌至 2022 年崩盤以來的最低水平，該指數綜合波動率、動量和需求等因素，目前顯示交易者處於"極度恐懼"狀態。

澳大利亞對沖基金 Apollo Crypto 的投資組合經理 Pratik Kala 表示：

整體情緒極度糟糕。市場中似乎存在被動賣家，目前還不清楚這種情況會持續多久。

IG Australia 分析師 Tony Sycamore 在報告中指出：

市場也可能在試探 Strategy 公司的痛苦閾值。

這家由 Michael Saylor 經營的比特幣財庫公司，其 mNAV 比率（企業價值與比特幣持有量之比）已跌至僅 1.2 以上。

華爾街見聞此前提及，Strategy 公司可能失去在 MSCI 美國指數和納斯達克 100 等基準指數中的席位，最終決定預計將於明年 1 月 15 日前公佈。

試圖複製 Saylor 加密貨幣囤積策略的公司同樣面臨壓力。Sequans Communications、ETHZilla 和 FG Nexus 等公司今年已開始出售部分持倉，用於股票回購以支撐不斷下跌的股價。