Bullish on the prospects of the drug development pipeline, Bank of America significantly raises the target price for Eli Lilly

基於禮來公司強勁的藥物研發管線前景，以及其減肥和糖尿病藥物在市場中的領先地位，美銀將禮來目標價從 950 美元大幅上調至 1,286 美元，意味着 22% 的上漲空間，並重申買入評級。

12 月 2 日，美銀分析師 Tim Anderson 在研報中稱，禮來憑藉其減肥和糖尿病藥物在市場中的領先地位，以及新藥推進進度超預期，將在未來多年持續實現超常增長。

美銀看好禮來的核心理由在於其 GLP-1 藥物 Zepbound 和 Mounjaro 在大型肥胖症和糖尿病市場中保持"第一名"地位。Anderson 表示，儘管該領域競爭複雜，但禮來仍穩居領先地位。

該行還指出，禮來的新藥開發進度快於預期。分析師預計口服藥物 orforglipron 將於 2026 年初而非此前預期的 2026 年末推出，這推升了其對該公司未來一年的營收和盈利預測。

此外，大盤生物製藥板塊整體估值上升也構成利好因素。Anderson 認為，隨着特朗普政府醫療保健政策重點逐漸明朗，市場重新青睞該板塊。禮來股價今年以來已累計上漲 36%。

新藥推進速度超預期

美銀上調目標價的關鍵催化劑是禮來新藥開發管線的進展超出預期。

Anderson 預計口服 GLP-1 藥物 orforglipron 將在 2026 年初上市，較此前市場預期的 2026 年末提前。這一時間表調整促使分析師上調了對禮來未來一年的營收和盈利預測。

Anderson 指出：

"該公司即將以加速方式推出備受關注的新型口服 GLP-1 藥物 orforglipron，因其獲得了 FDA 首批授予的國家優先審評券之一，公司指引上市時間為 2026 年 3 月。"

與此同時，禮來正在推進其高效能產品 retatrutide（又稱"triple G"）的廣泛三期開發計劃，首批結果可能在年底前公佈。多條管線的同步推進增強了市場對禮來長期增長潛力的信心。

GLP-1 藥物鞏固市場領先地位

禮來的減肥和糖尿病治療藥物 Zepbound 和 Mounjaro 在競爭激烈的 GLP-1 藥物市場中維持領先優勢。

Anderson 在研究報告中寫道：

"雖然肥胖症類別很複雜，有許多變動因素，但我們繼續認為禮來將穩固保持領先地位，這將在未來多年推動超常增長，考慮到這一背景，其估值是合理的。"

GLP-1 藥物市場規模龐大且增長迅速，禮來憑藉兩款產品在該領域的市場份額鞏固了其在製藥行業的競爭地位，這是美銀維持看漲立場的重要原因。

行業估值重獲支撐

大盤生物製藥板塊整體估值的上升為禮來股價提供額外支撐。

Anderson 表示，隨着特朗普政府的醫療保健政策優先事項逐漸清晰，市場重新擁抱該板塊，這在一定程度上推動了行業估值回升。

這一政策環境的明朗化降低了投資者對製藥行業監管不確定性的擔憂，為包括禮來在內的大型生物製藥公司創造了更有利的估值條件。禮來股價今年以來已累計攀升 37%，表現強於大盤。