Challenging NVIDIA? Marvell acquires Celestial AI, betting on "next-generation optical interconnect technology"

芯片製造商 Marvell Technology 正通過一筆數十億美元的戰略收購，大舉押注 AI 基礎設施的未來。

週二，Marvell 宣佈將以 32.5 億美元的現金和股票收購半導體初創公司 Celestial AI。根據協議，如果 Celestial AI 能達成特定的營收里程碑，這筆交易的總價值最高可攀升至 55 億美元。

此次收購的核心是光子互聯技術，它被視為解決 AI 算力瓶頸的關鍵。隨着大型語言模型的規模和複雜性不斷提升，數據中心需要將成百上千顆芯片連接成一個協同工作的整體，而傳統銅線連接正面臨極限。Marvell 此舉意在搶佔從 “電” 到 “光” 的技術轉型先機。

更關鍵的是，Marvell 通過獲取 Celestial AI 領先的光子互聯技術，來強化其在 AI 數據中心連接領域的競爭力，並與英偉達和博通競爭。同時，Marvell 獲巨頭加持。Marvell 向主要客户亞馬遜發行了股票認股權證，將此次收購與未來產品採購深度綁定，顯示出關鍵客户對該技術的認可。

這一消息，連同公司發佈的強勁財報和樂觀的業績指引，立即點燃了市場熱情。Marvell 股價在週二的盤後交易中一度飆升 13%。公司預計，在 AI 需求的推動下，其數據中心業務收入在下一財年將實現 25% 的增長。

一筆最高 55 億美元的豪賭

根據交易條款，Marvell 將為此次收購支付 10 億美元現金和價值 22.5 億美元的 2720 萬股 Marvell 普通股。此外，協議還包含一項重要的 “對賭” 條款：如果 Celestial AI 在 2029 財年底前能夠實現 20 億美元的累計收入，Marvell 將支付額外的款項，使交易總額達到 55 億美元的上限。

這筆交易預計將於 2026 年第一季度完成。

Marvell 首席執行官 Matt Murphy 在一份聲明中表示：“此次收購建立在我們的技術領先地位之上，拓寬了我們在大規模連接領域的潛在市場，並加速了我們為 AI 和雲客户提供業界最完整連接平台的路線圖。”

Marvell 預計，從 2028 財年下半年開始，Celestial AI 將帶來可觀的收入貢獻，到 2028 財年第四季度達到 5 億美元的年化收入，並在 2029 財年第四季度翻倍至 10 億美元的年化收入。

光子互聯：AI 數據中心的 “神經系統”

Celestial AI 成立於 2020 年，專注於開發光子互聯硬件，其核心產品被稱為 “光子織物（或光子互聯）”（Photonic Fabric）。該技術使用光信號而非傳統的電信號在芯片之間傳輸數據，旨在以更低的延遲和功耗實現更高的數據傳輸帶寬。

隨着 AI 模型對算力需求的爆炸式增長，數據傳輸瓶頸日益凸顯。光子技術能夠比傳統銅線更快地傳輸更多數據，並支持更長的物理連接距離，因此被視為下一代高性能計算的關鍵。Celestial AI 聲稱，其光子互聯平台可將芯片間的帶寬提升多達 25 倍，同時顯著降低功耗。

Celestial AI 首席執行官 David Lazovsky 此前曾表示，其技術平台 “能夠滿足這些關鍵需求，同時為帶寬、延遲、能效和總擁有成本設定新標準”。這家初創公司的投資者包括 AMD Ventures 和貝萊德，其董事會成員中不乏英特爾前 CEO Lip-Bu Tan 等業界資深人士。

劍指英偉達，亞馬遜入局

通過收購 Celestial AI，Marvell 意在構建一個 “硅光子技術巨頭”，直接進入由英偉達和博通主導的高端連接市場。據路透社報道，Marvell 首席執行官 Matt Murphy 表示，這項技術將為 Marvell 開拓一個價值 100 億美元的新市場。他預計，大型雲計算公司將在 2027 年或 2028 年開始大規模部署光子技術。

值得注意的是，Marvell 還與亞馬遜達成了深度綁定。作為交易的一部分，Marvell 向亞馬遜發行了一份股票認股權證，允許亞馬遜在 2030 年底前，根據其採購光子互聯產品的金額，以約 87 美元的行權價購買最多價值 9000 萬美元的 Marvell 股票。

此舉不僅鎖定了未來的潛在訂單，更被市場解讀為關鍵客户對該技術路線的強力背書。亞馬遜網絡服務（AWS）副總裁 Dave Brown 在一份聲明中稱，Marvell 對 Celestial 的收購將 “有助於進一步加速下一代 AI 部署的光學擴展創新”。

強勁業績與樂觀指引提振市場信心

在宣佈收購之前，Marvell 的股價在 2025 年累計下跌超過 15%，表現遜於因 AI 熱潮而估值大漲的競爭對手。然而，此次收購公告與一份亮眼的財報徹底扭轉了市場情緒。

Marvell 公佈的第三季度財報顯示，其每股收益為 76 美分，銷售額為 20.8 億美元，雙雙超出 LSEG 彙編的分析師預期。公司同時預測第四季度收入將達到 22 億美元，同樣高於市場預期的 21.8 億美元。

更令市場振奮的是公司對未來的展望。Marvell 預計下一財年總收入將達到約 100 億美元，其中數據中心收入增長 25%，定製芯片業務增長 20%。