Silver hits a new high, strong ETF inflows support the upward trend

白銀價格週五盤中創下歷史新高，並實現連續第二週上漲，ETF 的強勁流入為這輪火熱漲勢注入了更多動力。

週五現貨白銀一度上漲 3.9%，創下每盎司 59.33 美元的歷史新高。

(白銀突破 59 美元大關，創下歷史新高)

白銀 ETF 的資金流入成為推動本輪漲勢的關鍵因素。截至週四，僅僅四個交易日，白銀 ETF 的資金流入總量就已創下 7 月以來單週最高紀錄。Pepperstone 研究策略師 Dilin Wu 表示：

這些資金流動可以迅速放大價格波動，並引發短期空頭擠壓。

週五黃金走勢則出現分化，日內衝高 1% 後轉跌。這使得金銀比價回落至 2024 年 5 月低點以下，約為 72 倍。

（金銀比回落至 72 倍）

Vantage Markets 分析師 Hebe Chen 表示：

白銀的超額漲勢表明它不再是黃金安靜的配角。市場正在意識到結構性稀缺和快速增長的工業需求，而不僅僅是避險需求。

供需失衡支撐白銀，華爾街看好明年價格

白銀漲勢在過去兩個月加速，部分原因是倫敦市場出現歷史性擠壓。

雖然隨着更多金屬運往這個全球最大的白銀交易中心，這一緊張局面在近幾周有所緩解，但其他市場目前正面臨供應短缺。而全球白銀需求已連續五年超過礦山產量。

白銀價格今年已累計上漲約一倍，漲幅超過黃金 60% 的漲幅。華爾街見聞提及，部分市場人士擔憂會重演 1980 年和 2011 年的崩盤劇本，彼時白銀在突破 48 美元后迅速回吐全部漲幅。

但 Sprott Money 分析師 Craig Hemke 認為，當前的經濟、貨幣和實物供應環境與歷史完全不同。Hemke 認為白銀當前的價格形態，更類似於 2023-2024 年黃金的突破過程。

Hemke 預計白銀的真正突破將在 2026 年初出現，他表示：

就像兩年前的黃金一樣，白銀正在歷史高位附近整理和築底。

若明年實現突破，類似黃金自 2024 年 3 月以來翻倍的漲幅，白銀可能在 2027 年中後期觸及每盎司 100 美元。

而本週花旗分析師在報告中也表示，基於美聯儲降息、強勁的投資需求和實物短缺，白銀價格可能在未來三個月內升至每盎司 62 美元。