Tech investment tycoon: Next year NVIDIA GPUs will overturn Google's TPU advantage

英偉達新一代 Blackwell 芯片及其後續產品將在明年重塑 AI 訓練的成本結構，有望終結谷歌 TPU 在成本上的優勢。

12 月 9 日，科技投資大佬 Gavin Baker 接受播客採訪時表示，谷歌憑藉 TPU 芯片在 AI 訓練領域佔據了低成本優勢。

Baker 指出，在半導體時代，谷歌 TPU 芯片相當於擁有"四代噴氣式戰鬥機"，而英偉達的 Hopper 芯片還停留在"二戰時代的 P-51 野馬"水平。這種成本優勢使谷歌能夠以負 30% 的利潤率運營 AI 業務，有效"抽乾 AI 生態系統的經濟氧氣"。

但Baker 強調隨着英偉達 Blackwell 芯片集羣在 2026 年初開始投入訓練使用，以及更易部署的 GB300 芯片隨後上市，這一局面即將逆轉。一旦谷歌失去成本優勢，可能重塑 AI 產業的競爭格局和經濟模型。

Blackwell 的延遲部署為谷歌創造了意外的優勢窗口。

Baker 認為，從 Hopper 到 Blackwell 的過渡是科技史上最複雜的產品轉型之一：數據中心機架重量從約 1000 磅增至 3000 磅，功耗從 30 千瓦躍升至 130 千瓦，冷卻方式從風冷轉為液冷。Baker 形象地比喻：

這就像要使用新 iPhone，你必須將家中所有插座改為 220 伏，安裝特斯拉電池牆、備用發電機、太陽能板和全屋加濕系統，還要加固地板。

正因為這些技術挑戰，Blackwell 芯片直到最近三四個月才開始大規模部署。

而如果不是推理技術的突破，AI 進展本會在 2024 年中期至 Gemini 3 發佈期間完全停滯。推理技術有效"拯救了 AI"，在新一代芯片到來前填補了約 18 個月的空白期。

Baker 預計，基於 Blackwell 訓練的首批模型將在 2026 年初問世，預計將由 xAI 率先推出。

Baker 強調 xAI 為英偉達扮演了關鍵角色。他們快速的部署速度使得英偉達能夠在一個數據中心中，儘可能多部署 GPU 來形成連貫集羣，從而為所有客户排除故障。這種"coherent"（連貫）意味着每個 GPU 都知道其他 GPU 的狀態，通過 scale-up 網絡和 scale-out 連接共享內存。

更關鍵的是，英偉達即將推出的 GB 300 芯片將具有"即插即用"的兼容性，能夠直接替換現有 GB 200 機架，無需額外的基礎設施改造，垂直整合的公司將成為新的低成本生產者。

谷歌在 TPU 開發上的保守設計選擇和供應鏈策略，可能限制其長期競爭力。

Gavin Baker 指出，谷歌將 TPU 的前端設計留給自己，但將後端設計外包給博通，後者從中收取 50-55% 的毛利率。

以 2027 年 TPU 業務規模約 300 億美元估算，谷歌每年要向博通支付約 150 億美元。Baker 指出，考慮到博通半導體部門的運營成本僅約 50 億美元，從經濟角度看，谷歌完全有理由將整個半導體項目收歸內部。

Baker 表示蘋果正是採取這種模式，不依賴 ASIC 合作伙伴，自己完成前端後端設計，從而避免支付 50% 的利潤。

Baker 認為谷歌已經開始採取行動，引入聯發科就是作為對博通的 “警告”。這家中國台灣 ASIC 公司的毛利率遠低於博通。

但這種供應商的分化也導致谷歌在設計上更加保守，使 TPU 的發展速度難以跟上英偉達 GPU 的年度迭代節奏。

相比之下，英偉達和 AMD 的策略是"每年推出一款 GPU，讓競爭對手無法跟上"。而谷歌通過引入聯發科作為第二供應商，實際上是向博通發出警告信號，但這種分散供應可能進一步拖慢 TPU 進化速度。

一旦谷歌失去最低成本生產商地位，其戰略計算將發生根本性改變。

作為低成本生產商，以負利潤率運營 AI 業務以壓制競爭對手在經濟上完全合理——這可以削弱需要外部融資的競爭對手，最終獲得主導市場份額。

但當 Blackwell 集羣轉向推理應用，成本動態改變後，繼續維持負 30% 利潤率對谷歌來説將變得"非常痛苦"，甚至可能影響其股價表現。這將對整個 AI 產業的經濟格局產生深遠影響。

Baker 強調，Ruben 下一代芯片推出後，英偉達 GPU 與 TPU 及其他 ASIC 之間的差距將進一步擴大。