As silver experiences a historic surge, the Silver Institute has released a "major report"
報告指出，光伏、電動汽車及數據中心等領域需求激增，全球白銀工業需求未來五年將持續增長。2030 年前全球太陽能裝機容量年增長率將達 17%，而白銀是太陽能電池導電銀漿的首選材料；汽車行業白銀需求將在 2025-2031 年間年增 3.4%，2031 年達約 9400 萬盎司；全球數據中心從 2000 年的 0.93 吉瓦增至 2025 年的近 50 吉瓦，增長 53 倍，服務器、交換機和冷卻系統等核心組件均需白銀。
在白銀價格週二強勢突破 60 美元/盎司關口創下歷史新高之際，世界白銀協會發布的一份最新報告顯示，隨着太陽能、電動汽車及數據中心等關鍵技術領域需求加速增長，全球白銀工業需求有望在未來五年持續上行。
該報告由牛津經濟研究院撰寫，題為《白銀：下一代金屬》。該報告指出，白銀在電導率和熱導率方面的卓越性能，正日益成為推動全球經濟技術轉型不可或缺的關鍵要素。隨着各國加速推進數字化創新和清潔能源轉型，白銀將在多個高增長行業中繼續扮演核心角色。
該報告聚焦太陽能光伏、電動汽車及其基礎設施、數據中心和人工智能三大核心領域，光伏產業的 17% 年複合增長率、電動汽車產業的 13% 年複合增長率，以及數據中心的爆發式擴張，共同構成了白銀需求增長的三大支柱。報告預計這些行業將在 2030 年前持續推升工業領域對白銀的需求。
以下是報告核心內容：
光伏產業：強勁增長與技術變革並存
白銀憑藉三大特性成為光伏電池不可或缺的材料：最高電導率確保能量高效轉換、優異熱導率防止性能損失、高抗腐蝕性保障惡劣環境下的長期運行。這些特性使白銀成為太陽能電池正面和背面導電銀漿的首選材料。
過去十年，全球光伏裝機容量增長超過十倍，其中中國貢獻了 51% 的增量，歐洲和美國分別貢獻 15% 和 9%。光伏領域白銀需求佔工業白銀總需求的比例從 2014 年的 11% 上升至 2024 年的 29%。然而值得注意的是，儘管裝機容量增長十倍，白銀需求僅增長三倍，反映出技術"減量化"效應顯著。
國際能源署 (IEA) 預測，2030 年前新增太陽能裝機容量將佔全球可再生能源增長的 80% 以上，全球太陽能裝機容量年複合增長率將達到 17%。到 2030 年，太陽能將成為全球首要可再生能源來源。
展望未來，報告指出：
政策支持：歐盟計劃到 2030 年實現至少 700 吉瓦的太陽能裝機容量，年增長率需達 13%，將通過數百億歐元資金支持。印度目標是到 2030 年達到 500 吉瓦裝機容量，年增長率需達 37%。
政策風險：2025 年 7 月美國特朗普政府簽署行政令取消綠色能源補貼。
技術進展：全球太陽能平準化度電成本 (LCOE) 較 2010 年下降 90%，96% 的新建太陽能和陸上風電項目發電成本已低於煤炭和天然氣。彭博新能源財經預測，到 2035 年光伏 LCOE 將進一步下降 31%。
銀用量博弈：新一代 N 型隧道氧化層鈍化接觸 (TOPCon) 和硅異質結 (SHJ) 太陽能電池的銀用量比現有 PERC 電池高 50%。2024 年 TOPCon 電池銷量首次超過 PERC 電池。儘管未來銀用量會下降，但國際光伏技術路線圖預計 2035 年新一代電池的銀消耗量仍將高於目前 PERC 電池水平。
替代技術挑戰：鍍銀銅粉技術可將銀消耗量減少 30-50%，轉換效率僅降低不到 1%。銅電鍍技術雖目前市場份額較小，但專家認為未來幾年將顯著增長。
汽車與電動汽車：電氣化浪潮推動需求激增
白銀在汽車行業的應用源於其卓越的導電性、導熱性和耐腐蝕性。根據白銀協會 2021 年報告，典型輕型車輛包含約 150-250 個電觸點，隨着汽車電氣化趨勢，這一數字預計進一步增加。電池電動汽車（BEV）的白銀消耗量在下限估計比燃油車高 67%，在上限估計高 79%。每輛燃油車使用 15-18 克白銀，混合動力車使用 25-28 克，而純電動車使用 34-50 克。
2024 年電動汽車佔輕型車產量的 21%，而 2019 年僅為 3%。儘管近年來政府激勵措施減少和里程焦慮問題導致電動汽車需求放緩，但長期轉型趨勢不變。預計 2025-2031 年全球電動汽車產量將以 13% 的複合年增長率增長。
亞太地區主導了電動汽車生產，2024 年佔全球產量的 76%，其中中國佔亞太地區產量的 91%。預計到 2031 年，亞太地區份額將降至 56%，歐洲和北美份額分別升至 26% 和 17%。
預測顯示，汽車行業的全球白銀需求將在 2025-2031 年間以 3.4% 的複合年增長率增長，到 2031 年達到約 9400 萬盎司。2024 年燃油車佔白銀需求的 55%，電動汽車佔 30%。由於電動汽車需求和產量快速增長，預計到 2027 年電動汽車將超越燃油車成為汽車行業白銀需求的主要來源，到 2031 年將佔 59% 的份額。
汽車行業電氣化的額外收益是對充電基礎設施的需求。根據國際能源署數據，2024 年全球公共充電樁數量增長 33%，中國貢獻了 21 個百分點。預計電動汽車採用率的上升將需要充足的充電基礎設施，這將進一步推動白銀需求。
不過，美國特朗普政府的反電動汽車政策導致取消了新電動汽車購買 7500 美元和二手車 4000 美元的税收抵免。此外，全球關税壁壘上升也將增加成本，抑制需求增長。歐盟對中國電動汽車徵收 17.8%-45.3% 的關税，美國對來自加拿大的汽車徵收 25% 關税，對歐洲徵收 15% 關税。
數據中心與人工智能：指數級增長的新機遇
數據中心規模呈現爆發式增長，報告顯示，全球數據中心數量自 2000 年以來增長了 11 倍，目前全球有超過 4600 個數據中心。更重要的是，全球數據中心 IT 功率容量從 2000 年的 0.93 吉瓦增長到 2025 年的近 50 吉瓦，增長了 53 倍。這種指數級增長意味着更多的服務器、交換機和冷卻系統，每個系統的核心組件都需要白銀。
2025 年，北美、西歐以及東亞和東南亞的數據中心佔全球計算容量的 88%。美國單獨就佔超過 22.57 吉瓦的 IT 功率容量。牛津經濟研究院預測，未來 10 年美國數據中心建設將增長 57%。
白銀在數據中心的應用基於三大特性：最高電導率確保服務器電力傳輸中的能量損耗最小，對於需要 99.999% 正常運行時間的數據中心至關重要；優異熱導率幫助設備保持安全温度範圍，降低冷卻能耗 (冷卻系統佔數據中心總能耗的 7-30%)；高抗腐蝕性在高電負載和温度波動環境下保護組件。
進一步來看，人工智能應用越來越依賴專業硬件，如圖形處理單元（GPU）、張量處理單元（TPU）和神經處理單元（NPU），這些都依賴於在內部連接和封裝中使用白銀的高性能半導體。2024 年工業白銀需求達到創紀錄的 6.805 億盎司，這主要由人工智能相關應用在消費電子和硬件中的電子電氣需求推動。
隨着人工智能擴展到消費電子、工業自動化和智能基礎設施，這些終端應用領域中富含白銀組件的部署將持續增長。
各國政府正在認識到數據中心的戰略重要性。2025 年 1 月，美國通過行政令將人工智能數據中心指定為國家優先事項，簡化許可流程，提供補助、税收優惠等支持。英國 2025 年初發布了《人工智能機遇行動計劃》，明確將"人工智能數據中心和基礎設施"列為國家優先事項。愛爾蘭正式將數據中心歸類為"核心數字基礎設施"，提供低企業税、簡化許可和現成土地，吸引了谷歌、Meta 和亞馬遜等公司的投資。
此外，國際數據公司報告顯示，全球公共雲服務支出的增長速度超過了整體 IT 支出的增長，預計到 2028 年全球公共雲服務支出將翻倍。前沿人工智能模型的訓練計算能力從 2010 年到 2024 年每年增長 4-5 倍。隨着人工智能應用擴展到媒體制作、設計和模擬等領域，對計算能力的需求以及數據中心基礎設施的需求預計將持續增長。
