英伟达是否能成为首个市值达到 10 万亿美元的公司？

英伟达（NVDA 3.30%）在今年达成了一个重要里程碑——我说的不是推出新的人工智能（AI）产品。这家人工智能巨头的市值飙升超过 4 万亿美元，使其成为全球最大的公司——英伟达超越了 微软 和 苹果，这两家公司在近年来都曾占据这一位置。

自那时起，英伟达一直保持在首位，其市值一度飙升至 5 万亿美元，随后回落至约 4.3 万亿美元。市值增长的原因很明确：投资者将英伟达视为从人工智能热潮中获益的最佳股票。英伟达制造全球第一的图形处理单元（GPU），即推动人工智能开发和应用的芯片。该公司还扩展了其产品和服务，涵盖了广泛的相关领域。

考虑到这一切，英伟达能否成为首个市值达到 10 万亿美元的公司？让我们来看看。

图片来源：Getty Images。

一个惊人的增长故事

在回答这个问题之前，让我们快速回顾一下这个惊人的增长故事。多年来，英伟达专注于向视频游戏公司销售 GPU。但当大约十年前人工智能的讨论开始流行时，英伟达意识到自己可以发挥重要作用，并抓住了这个机会。该公司为这一强大的新技术设计了 GPU，建立了作为该领域专家和领导者的声誉。

所有这些都推动了收入的巨大增长，随着 人工智能热潮 的发展，销售额以双位数和三位数的速度增长。客户纷纷向英伟达寻求芯片和相关工具，以支持他们的大型语言模型，而英伟达看到前方的潜力，承诺每年进行创新，以满足对速度和效率的需求。这种对创新的承诺使英伟达保持领先，并应该继续保持这种领先地位。

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NASDAQ: NVDA

英伟达

今日变动

(-3.30%) $-5.97

当前价格

$174.96

关键数据点

市值

$4.3 万亿

日内区间

$174.62 - $182.81

52 周区间

$86.62 - $212.19

成交量

620 万

平均成交量

1.91 亿

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

现在，让我们来看看我们的问题：英伟达能否成为首个 市值达到 10 万亿美元 的公司？要达到这个水平，英伟达的股票必须上涨 128%，达到约$411，这在未来五年内对这家公司来说似乎是一个合理的目标。（英伟达在过去五年中飙升了 1200%。）但重要的是要考虑英伟达的增长率是否支持这样的价格。

英伟达的价格与销售的关系

我们可以通过查看英伟达的 市盈率 来获取线索。今天，该公司的市盈率为过去 12 个月销售额的 23 倍，但在过去一年中，这一比率大多在 25 倍或更高。英伟达在最新的财年销售额达到 1300 亿美元，分析师预计当前财年的销售额为 2130 亿美元，下一财年（2027 财年）为 3160 亿美元。这表明本财年的同比增长为 63%，下一财年的同比增长为 48%。

现在让我们以到十年末时年收入达到 4000 亿美元为例。这仅代表比 2027 财年预计数字增长 27%——这一增长率远低于英伟达近年来的表现。在这个例子中，英伟达可以达到 10 万亿美元的市值，因为在这个收入水平下，该公司的市盈率将为 25。

这在数学上意味着，英伟达的市值达到这些水平是可能的。但它是否有足够的业务来支持这样的收入增长？

我持乐观态度，原因如下：英伟达是 GPU 市场的领导者，并在不断创新以确保其地位。同时，我们现在正处于基础设施大规模扩张的主要阶段，这意味着大型云服务提供商正在扩展数据中心，以满足激增的人工智能需求。而像 Meta Platforms 这样的公司，旨在内部训练模型并发展自己的人工智能项目，也直接向英伟达寻求产品。事实上，英伟达预测，未来五年人工智能基础设施支出可能达到 4 万亿美元。

英伟达已经与这些资金雄厚的客户紧密合作，可能是这一趋势中最大的受益者之一。所有这些都可能引导这家 顶尖人工智能公司 在 2030 年前实现另一个重大里程碑：市值达到 10 万亿美元。