How to hedge AI risks? The "top choice" of global funds: the Indian stock market

隨着市場對 AI 泡沫的擔憂升温，全球基金正將印度股市視為對沖風險的關鍵選擇。

據彭博 12 月 15 日報道，包括 Aberdeen、信安資產管理公司和瀚亞投資在內的多家全球大型資產管理機構，正積極看待印度市場的投資機會。他們普遍認為，印度股市與全球 AI 交易的低相關性，使其成為對沖全球股市風險的有效工具。

信安資產管理公司的多元資產經理 Raj Singh 表示：“印度可以成為 2026 年投資組合的良好多元化選擇，因為它與其他市場的相關性較低，任何 AI 交易的暫停都會看到資金流入印度。”

多家機構表達了類似觀點。滙豐控股和 Jefferies 金融集團的策略師也認為印度具備對沖價值。瀚亞投資的投資組合經理 Christina Woon 指出：“印度在此時是一個很好的多元化工具。”

對沖 AI 的 “避風港”？

而這一轉變的背景是，AI 投資狂熱呈現降温跡象，而印度股市在 2025 年表現落後於全球同行後，其估值已回落至接近五年平均水平，吸引力再度顯現。策略師們指出，如果全球 AI 投資主題見頂，資金可能會從科技板塊流出，轉向印度。

與高度依賴科技股的市場不同，印度股市的上漲動力主要來自銀行、消費品公司和服務業等傳統領域。這種獨特的市場結構為投資者提供了一條分散風險的路徑，以規避因少數 AI 贏家而產生的投資組合過度集中問題。

印度市場的一個顯著特點是其缺乏純粹的 AI 投資標的。儘管亞馬遜和微軟近期承諾未來幾年在印度合計投資 520 億美元，其中大部分用於 AI 基礎設施，但該國並沒有像美國芯片製造商英偉達那樣的主要 AI 上市公司，也缺乏在芯片設計、製造和設備生態系統中有影響力的企業。塔塔諮詢服務公司的早期 AI 計劃也未引起投資者太大興趣。

同時，市場預期印度即將與美國簽署一項貿易協議，這也成為一個潛在的利好因素。Aberdeen 的亞洲股票投資總監 Jerry Goh 表示：“在經歷了平淡的 2025 年之後，印度可能會在明年帶來驚喜。我們正在謹慎地佈局於那些估值看起來相對更具吸引力的領域。”