Kunlun Xin is about to complete its stock reform: accelerating the sprint for listing, with revenue far exceeding 2 billion yuan in 2025

“中國英偉達”“衝刺上市” 的背後暗流湧動。

12 月 15 日，騰訊科技獨家獲悉，崑崙芯即將完成股改，加速推進衝刺上市的步伐。

一位知情人士透露，“大家都在關注，已經藏不住了，但時間表還有待確認。”

據瞭解，這一輪股改前，崑崙芯與多家券商進行溝通後決定轉向港股。隨後作為大股東的百度公告稱目前正就擬議分拆及對上市進行評估。百度強調若進行分拆及上市，須經相關監管審批程序，而公司並不保證分拆及上市將會進行。

崑崙芯完成股改，衝刺港交所 IPO 是在沐曦股份和摩爾線程完成科創板上市的背景下進行的。

12 月 15 日晚間，國產 GPU 企業沐曦股份公告稱，公司將於 12 月 17 日正式於科創板上市。與此同時，12 月 5 日，另一家國產 GPU 企業摩爾線程也順利登陸科創板，市值更是一度超過 4400 億元，股價僅次於貴州茅台和寒武紀。

需要注意的是，崑崙芯並非唯一一家目標港股 IPO 的 AI 芯片公司，壁仞科技更早一步完成港股 IPO 備案。另外，天數智芯也在籌備相關事宜，但未獲得其正面回應。

作為國產芯片代表，崑崙芯 2025 年以來動作頻頻。

11 月份的百度世界大會上，崑崙芯多款新品亮相，其中包括針對大規模推理優化，計劃於 2026 年上市的 M100 芯片和針對大規模多模態模型訓練、推理優化，計劃於 2027 年上市的 M300 芯片。另外，“天池 256”，512 卡的 “天池 512”，兩款超節點都將於 2026 年上市。

業績方面，作為股東的百度大規模集羣部署為崑崙芯提供了關鍵支持，同時崑崙芯在外部訂單的拓展上也取得了實質性進展，其中包括招商銀行、中國移動的大單。根據此前公開招標信息，基於崑崙芯的新華三服務器產品，中標中國移動近 10 億元的服務器採購訂單。

根據崑崙芯披露的數據，到目前為止，其已落地 3.2 萬卡國產算力集羣，除了中標中國移動 2025 年十億級集採項目，還完成了在互聯網、金融、能源電力、電信運營商等關鍵行業實現規模化部署。

IDC 數據顯示，2024 年，崑崙芯的出貨量排行業第二名。關於崑崙芯的全年業績，此前有調研紀要稱其全年營收預計在 50 億元左右，較 2024 年的 20 億元大幅增長。

不過，根據我們從行業獲取的數據來看，其全年最終營收可能低於這個數據，但遠超 2024 年的 20 億元。

“體量排在國產前三應該不是問題。” 一位接近崑崙芯的知情人士透露。

作為對比，國產 AI 芯片頭部廠商寒武紀 2025 年上半年營收 28.81 億元，全年預計 50-70 億元。新上市的摩爾線程和沐曦的 2025 年全年營收分別由 12.18 億元至 14.98 億元，由 15.0 億元至 19.8 億元。

產品供給方面，崑崙芯目前的主力產品為 P800，計算上其他產品，按照 6 萬元的均價預估，如果 2025 年 30-40 億元的收入數據準確，對應芯片的出貨量為 5-6.7 萬顆。

文章來源：騰訊科技

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